專家說市—11月6日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周調(diào)研末端新增多家鋼廠檢修，且以長流程企業(yè)為主，疊加近期北方開始供暖，使得高爐原料供應(yīng)比例有所減少，因而本周建材產(chǎn)量預(yù)期將有明顯減量。庫存和需求方面，雖然近期鋼價明顯上揚，但伴隨北方天氣因素影響程度加大，出庫和需求表現(xiàn)將逐漸減弱，在華東和南方無增量需求的前提下，去庫幅度逐步收窄，表觀消費水平逐步降低，其中螺紋鋼300萬噸的周消費水平或?qū)㈦y以觸碰。綜合來看，北方天氣影響去庫和需求初步顯現(xiàn)，后期將逐步加強。此外，目前雖有宏觀刺激市場信心，但反饋到需求上仍需時日，供需矛盾仍在逐步累積，若本周企業(yè)檢修影響量仍不及預(yù)期，鋼價大概率轉(zhuǎn)弱震蕩調(diào)整為主。

鋼之家：近期國內(nèi)鋼材市場利好因素逐步增多。一是宏觀面表現(xiàn)積極，專項債提前下發(fā)、增發(fā)1萬億特別國債以及地方政府發(fā)行特殊再融資債券等，市場預(yù)期向好；二是鋼材成交量繼續(xù)好轉(zhuǎn)，鋼材庫存持續(xù)下降，供需基本面有所好轉(zhuǎn)，可能存在部分趕工需求；三是鋼廠虧損嚴重，減產(chǎn)檢修力度加大，疊加京津冀中南部、河南北部地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)，供應(yīng)縮減有利于改善供求關(guān)系，提振市場信心。不利因素主要包括，當(dāng)前下游需求逐步向淡季轉(zhuǎn)化，需求釋放節(jié)奏平緩；區(qū)域價差縮小，跨區(qū)域遠距離運輸不劃算，冬儲尚早，北方地區(qū)市場受淡季影響可能更大一些?？傮w看，預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將延續(xù)小幅上漲態(tài)勢。

蘭格：目前來看，由于季節(jié)性因素影響，10月份官方PMI指數(shù)和財新PMI指數(shù)同步回落至榮枯線下，表明國內(nèi)制造業(yè)景氣度不高，內(nèi)需維持擴張態(tài)勢但速度漸緩，經(jīng)濟回升動能仍需著力加強，同時由于需求不足，供給穩(wěn)定，也導(dǎo)致了階段性供大于求的局面，也制約了企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)的速度。近期萬億國債增發(fā)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、“金融強國”和新疆自貿(mào)區(qū)等措施的出臺，將提振市場信心、帶動企業(yè)生產(chǎn)和投資回升，并發(fā)揮積極作用。同時也要進一步加強政府投資對企業(yè)生產(chǎn)和投資的帶動，促進就業(yè)形勢持續(xù)向好，居民消費持續(xù)活躍，依靠超大規(guī)模國內(nèi)市場的全面回暖，盡快扭轉(zhuǎn)需求收縮態(tài)勢，推動經(jīng)濟運行盡快進入持續(xù)回升向好軌道。短期來看，國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“地緣沖突加劇升級、歐美維持高利階段、內(nèi)需維持慢速恢復(fù)，制造行業(yè)景氣走弱，供需存在短期錯配”的格局。從供給端來看，由于產(chǎn)量平控政策和鋼廠虧損壓力的共同影響，部分鋼廠出現(xiàn)了直接停產(chǎn)到明年的現(xiàn)象，使得供給端將呈現(xiàn)逐漸下降的態(tài)勢。從需求端來看，由于前期政策的不斷落地見效、專項債的加快使用以及特殊再融資債券和“萬億國債”的加持，部分區(qū)域的項目開工和施工進度明顯加快，這就使得趕工需求和投機需求疊加效果顯現(xiàn)。從成本端來看，鐵礦石和廢鋼價格穩(wěn)中上漲，焦炭價格提降落地，使得成本端的“蹺蹺板”效應(yīng)顯現(xiàn)，使得成本支撐的韌性再次增強。據(jù)蘭格鋼鐵周價格預(yù)測模型測算，本周（2023.11.6-11.10）國內(nèi)鋼材市場在政策預(yù)期增強、供給承壓下降、需求釋放疊加、成本韌性支撐等因素的共同影響下，或?qū)⒊尸F(xiàn)沖高回落、震蕩偏強的行情。

唐宋：本周隨雨雪天氣增多，氣溫降低，北方區(qū)域入冬步伐加快，但總體全國建筑項目施工影響有限，終端采購或?qū)⒗^續(xù)保持穩(wěn)定。在利好政策不斷推出下，市場樂觀情緒大幅提升，貿(mào)易投機需求或?qū)⒃黾樱滑F(xiàn)實需求表現(xiàn)或一般，總體需求或表現(xiàn)平穩(wěn)。從供應(yīng)方面看，雖然鋼企虧損程度有所減輕，但大部分鋼企仍處大幅虧損狀態(tài)，長流程鋼企高爐減、停產(chǎn)或繼續(xù)小幅增加，粗鋼產(chǎn)量或小幅降低；短流程產(chǎn)線開工率或繼續(xù)保持穩(wěn)中小幅回升，總體鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒎€(wěn)中小幅降低。鋼鐵市場或基本保持供需雙穩(wěn)局面。主要品種社會庫存、總庫存或小幅升、降；南北方地區(qū)、品種庫存升降幅度有所差異。成本方面，雖然部分區(qū)域主流鋼企對焦炭提降100元/噸已經(jīng)落地，但鐵礦石在鋼企和港口庫存偏低的局面下，表現(xiàn)強勢。鋼企仍大多處于虧損狀態(tài)，成本支撐對于鋼價仍存較強驅(qū)動。整體來看，目前鋼材供需矛盾不大，成本驅(qū)動仍較強，市場心態(tài)回暖，市場趨勢上仍偏強為主，但隨著近期期現(xiàn)貨估值回歸偏高水平，高位兌現(xiàn)盈利現(xiàn)象有所增多，在市場缺乏新的動能支持下，市場漲幅或有所放緩，市場或出現(xiàn)調(diào)整行情?？傮w操作上還是建議逢低做多為主。本周期螺關(guān)注3830/3880附近壓力，下方關(guān)注3780/3750/3730附近支撐。

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：1、全國主要市場品種持穩(wěn)偏強。螺紋鋼漲84元/噸、熱軋板卷漲43元/噸、普中板漲39元/噸、帶鋼漲44元/噸、焊管漲25元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲81元收3805，熱卷漲55元收3899，焦炭漲33.5元收2496，鐵礦石漲35元收924.5。

市場分析：1、宏觀層面：中央財政將在四季度增發(fā)國債10000億元，從赤子率由3%提高到3 8%左右，央行發(fā)布穩(wěn)物價消息，國安部嚴禁“唱衰經(jīng)濟”，政策偏暖。2、供應(yīng)端：鋼廠盈利率16.88%，高爐開工率80.12%，周環(huán)比增加2.37%。日均鐵水241萬噸，供應(yīng)維持在高位。3、需求端：傳統(tǒng)旺季需求強度不及預(yù)期，但需求仍有韌性，上周數(shù)據(jù)顯示，總庫存去庫態(tài)勢良好，周環(huán)比共下降55.6萬噸至421.51萬噸，鋼材表觀需求相對穩(wěn)定。4、成本端：鐵礦石總庫存在歷年低位水平，且鋼廠有補庫原料需求，鐵礦維持強勢。焦炭現(xiàn)貨首輪提降在途，但鐵水減產(chǎn)反復(fù)，焦炭期價繼續(xù)，成本支撐依然較強。5、技術(shù)分析：鋼價站穩(wěn)3800點，從結(jié)構(gòu)看，目前依然是上漲趨勢，且周線收盤價站上3800點以上。動能較強，中期偏強走勢，還未衰竭。壓力:3850，支撐:3800。

本周預(yù)判：先強后弱，總體偏強，幅度30-60元

決策建議：宏觀政策偏暖，同時發(fā)改委打鐵被證實為謠言。在強預(yù)期和成本的推動下，鋼價繼續(xù)強勢上漲。之前補庫的貿(mào)易商，可兌現(xiàn)部分利潤，一部分庫存博更高的位置。還沒補庫的貿(mào)易商，可按剛需拿貨，短期大跌風(fēng)險不大。（3800的破位，力度較強，有進一步上沖的動能，關(guān)注3850）

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：市場信息周產(chǎn)量、庫存、表需同時下降，宏觀面信息偏暖，市場上原料、鋼材、期貨現(xiàn)貨共振上漲。我在10月14日小文中提出支撐有“四個底“和“跌價當(dāng)機會對待”。鋼材上漲的底氣是價格低，十月份唐山帶鋼結(jié)算價3700元，和去年下半年*低月均價一樣，與上半年*低月均價3670元只差30元。價格上漲是好事，大家的庫存有浮盈，應(yīng)該開心，那么怎么止盈呢？價格有三道線重點觀察一下，第一道是平均價3900元左右，這個是去年下半年和今年上半年的均價，超過算偏高，低于算偏低。第二道線是4000元左右，既是整數(shù)關(guān)口又是今年冬儲時庫存的價格，決定你今年一直存在的庫存是升值還是貶值。三是4250元左右，是今年3月產(chǎn)生*高月均價。我們要把這輪價格反彈行情當(dāng)做紅包抓住，給今年一個圓滿結(jié)局！吃茶去！

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