專家說市—8月26日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應778.94萬噸，周環(huán)比增加0.96萬噸，增幅0.1%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除熱軋和冷軋外周環(huán)比均有所下降。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1641.86萬噸，周環(huán)比降58.14萬噸，降幅3.42%。上周五大品種總庫存周環(huán)比均呈現(xiàn)下降：五大材廠庫除線材外周環(huán)比均下降，其中螺紋增幅較為明顯。五大材社庫整體周環(huán)比下降，降幅主要來自建材方面貢獻。消費方面，上周五大品種周消費量為837.08萬噸，環(huán)比上升4.6%；其中建材消費環(huán)比下降0.5%，板材消費環(huán)比上升7.3%。上周五大品種表觀消費環(huán)比上升較為明顯，供需矛盾有所緩和。雖然市場情緒回暖后對于現(xiàn)貨成交有所釋放，螺紋新舊國標庫存消化節(jié)奏有條不紊，但完全切換仍需時間，而熱卷來看，前期雖然高供應給予下游壓力，但上周數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，尤其是在增產(chǎn)后庫存仍然去化，就調研結果來看，主要是在途資源較多導致，需求方面暫時沒有明顯改觀，需要觀察后續(xù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的持續(xù)性，若本周數(shù)據(jù)轉差，則難以構成行情逆轉的條件，預計短期內鋼價窄幅震蕩運行。

鋼之家：上周國內鋼材市場價格總體止跌反彈，但有著比較明顯的特點，一是期貨品種強于非期貨品種，即螺紋鋼和熱軋板卷反彈幅度明顯要好于中厚板、冷軋等品種，顯示當前現(xiàn)貨市場受期貨市場影響較大；二是螺紋鋼反彈幅度強于熱軋板卷，主要與鋼廠建筑鋼材減產(chǎn)幅度較大有關，7月份螺紋鋼產(chǎn)量無論是同比還是環(huán)比，降幅均大于其他品種。從近期市場看，利好因素逐步增多，一是鋼廠依然虧損，供應總體呈收縮趨勢，繼續(xù)下跌動能有限；二是鋼材去庫加快，當前無論是中小貿(mào)易商還是終端，多是低庫存操作，一旦市場企穩(wěn)或好轉，補庫需求釋放將帶動需求的回升；三是季節(jié)性淡季需求影響減弱，疊加新增專項債發(fā)行提速，需求增長預期增強。不利因素，一是板材庫存依然較高，一旦反彈受阻，成交會再次回落，二是成本端繼續(xù)下行，焦煤價格下行壓力較大，鐵礦在高庫存下難以明顯回升，成本繼續(xù)下行可能性比較大?？傮w看，預計本周建筑鋼材市場價格有望繼續(xù)偏強運行，板材依然面臨較大的壓力。

蘭格：目前中國經(jīng)濟運行延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢，依然要更加有力擴大內需，以提振消費為重點，針對性采取措施，暢通經(jīng)濟循環(huán)；促消費要重點抓好增長性、帶動性強的領域，加快服務消費擴容提質，有效促進大宗消費，根據(jù)不同群體需求制定差異化支持政策，充分釋放消費潛力；擴投資要發(fā)揮好政府投資帶動作用，落實好支持民間投資各項政策，擴大地方政府專項債券用作資本金的領域、規(guī)模、比例，撬動更廣泛的社會投資；要因地制宜發(fā)展新質生產(chǎn)力，支持新技術新產(chǎn)品推廣應用、迭代升級，深入推進數(shù)字化轉型，鼓勵地方立足特色打造優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。從黑色系期貨盤面來看，周結算價3162，較上周五結算價3146漲16個點。最新持倉160萬手，較上周五187萬手減倉27萬手。從周線形態(tài)看，趨勢仍在空方，上周價格先揚后抑，第一波反彈暫時受到壓制。本周下方重點關注幾個點位，即走出反彈信號的起始位置3130附近、3100關口、以及下方3067-3077位置，這幾個位置不破，形不成新一輪的下跌，繼而延續(xù)震蕩調整。上方壓力則關注3188、3207、3237這幾個點，再次邁入反彈路線，至少向上站穩(wěn)3200關口。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于鋼市的弱勢探漲，鋼廠品種虧損壓力開始減弱，產(chǎn)能釋放力度開始轉強，鐵水產(chǎn)量小幅回升，而品種產(chǎn)量則有所下降。需求端：由于傳統(tǒng)旺季即將到來，市場成交開始逐漸回暖，旺季需求釋放預期不斷增強，市場囤貨需求有所增加。成本端：由于鐵礦石價格的小幅震蕩，廢鋼價格的穩(wěn)中上漲，焦炭價格的小幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐韌性再現(xiàn)。因此蘭格鋼鐵研究中心預計（2024.8.26-8.30）國內鋼材市場將在傳統(tǒng)旺季即將到來、鋼廠供給開始轉強、市場成交有所回暖、成本支撐韌性再現(xiàn)的影響下，國內鋼市或將呈現(xiàn)震蕩反彈行情。

唐宋：本周淡季效應影響繼續(xù)減弱，建筑施工、加工制造終端剛性需求繼續(xù)維持低位，市場貿(mào)易投機仍謹慎，需求增量或有限，總體鋼材需求或表現(xiàn)低位穩(wěn)定。從供應方面看，隨著焦炭價格第五輪提降落地且仍存提降預期，鋼價有所反彈，鋼企虧損幅度減小，鋼廠檢修、減產(chǎn)能否繼續(xù)增加有待觀察，長流程產(chǎn)線開工或低位穩(wěn)定，短流程開工低位趨穩(wěn)；鋼鐵市場總體呈“供需低位穩(wěn)定”狀態(tài)。鋼材社會庫存或小幅升降，南北方地區(qū)、各品種庫存漲跌幅有所差異。

近期鋼企自主減產(chǎn)、檢修不斷增加、供應收縮明顯，盤面預期負反饋低估值交易結束，期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)止跌反彈。雖然市場預期負反饋交易告一段落，但現(xiàn)實負反饋仍未完全結束，焦炭仍存提降預期，鋼材需求尚未明顯好轉。市場心態(tài)仍謹慎。短期市場將進入需求能否好轉及供應是否能夠持續(xù)維持低位的觀察期。預計本周黑色期現(xiàn)貨市場震蕩調整運行概率大。期貨上方步步壓力的存在關注3220、3250壓力，只有突破3250才能形成進一步空間突破，下方關注3140/3120附近支撐。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：從幾大鋼鐵網(wǎng)站公布的本周庫存，降速加快60-100萬噸，近幾日需求連續(xù)幾天出現(xiàn)大幅增長，從數(shù)據(jù)上看，鋼鐵行業(yè)的供需關系已經(jīng)“暫時”發(fā)生根本變化，這是后期價格反彈的堅實基礎，只要行業(yè)不出現(xiàn)快速復產(chǎn)，這種反彈的力量就一直存在！由于鋼鐵行業(yè)的金融化，價格反彈受文華商品指數(shù)影響轉大，而這個指數(shù)更多受宏觀信心影響較大，這個指數(shù)沒有跌破去年最低值也開始反彈，但力度強度還小。盡管市場價格還在反復，但鋼鐵行業(yè)階段性最差的時候已經(jīng)過去（產(chǎn)量高、需求差、虧損最嚴重、系統(tǒng)性商品下跌）。后期反彈的強度，取絕于多個因素：需求是否從負增長轉為正增長。鋼廠檢修減產(chǎn)的繼續(xù)減少。大宗商品的反彈力度。反彈的結束則關注鋼廠停止減產(chǎn)并增加產(chǎn)量，行業(yè)的供需矛盾始終是基礎，或者出現(xiàn)反彈的價格較多也會結束反彈。秋高氣爽，喝茶去吧！

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