專家說市—1月13日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)808.42萬(wàn)噸，周環(huán)比下降21.22萬(wàn)噸，降幅2.6%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除熱軋板卷外周環(huán)比均有所下降。庫(kù)存方面，上周五大鋼材總庫(kù)存1132.35萬(wàn)噸，周環(huán)比增16.61萬(wàn)噸，增幅1.5%。上周五大品種總庫(kù)存周環(huán)比均呈現(xiàn)上升：五大材廠庫(kù)除熱軋板卷、冷軋板卷外周環(huán)比均上升，其中螺紋鋼、線材增幅較為明顯。五大材社庫(kù)周環(huán)比除線材外均上升，其中熱軋板卷增幅最為明顯。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為791.81萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.8%；其中建材消費(fèi)環(huán)比下降8.0%，板材消費(fèi)環(huán)比下降1.6%。上周五大品種表觀消費(fèi)明顯下滑。上周鋼材延續(xù)供需雙降的格局，并且需求下滑幅度擴(kuò)大。即便是產(chǎn)量下降的情況下，庫(kù)存累積幅度也還是進(jìn)一步上升，春節(jié)前消費(fèi)走弱的趨勢(shì)較為確定，根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)來看，預(yù)計(jì)累庫(kù)周期將持續(xù)至春節(jié)后2-3周，雖然1月各個(gè)地方會(huì)議即將召開，以及央行之前提到適時(shí)降準(zhǔn)降息，宏觀層面或?qū)硪欢ǔ潭鹊姆e極信號(hào)，但在真正落地前對(duì)價(jià)格的影響較小，鋼材價(jià)格將在節(jié)前繼續(xù)承壓，后續(xù)關(guān)注節(jié)后復(fù)工時(shí)間點(diǎn)、以及庫(kù)存累積高度。

鋼之家：上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，一是CPI和PPI環(huán)比均下降，居民端和企業(yè)端消費(fèi)均偏弱；二是焦炭第六輪跌價(jià)落地，港口礦庫(kù)存高位運(yùn)行，鋼材成本中樞繼續(xù)下移；三是近期股市下跌對(duì)黑色企業(yè)也形成制約。從后期看，盡管商家冬儲(chǔ)意愿較低，但當(dāng)前鋼材庫(kù)存基本處于近去年同期最低水平，庫(kù)存壓力不大；重點(diǎn)鋼企粗鋼產(chǎn)量連續(xù)三旬回落，近期高爐開工率回升，但鋼產(chǎn)量大概率低于上年同期水平。臨近春節(jié)，市場(chǎng)將逐步趨于平穩(wěn)，預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將止跌企穩(wěn)。

蘭格：2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，要打好政策“組合拳”，要進(jìn)一步增加超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金規(guī)模，加大支持力度，豐富支持手段，放大撬動(dòng)效應(yīng)，構(gòu)建大規(guī)模設(shè)備更新長(zhǎng)效機(jī)制，隨著政策的協(xié)調(diào)配合和落地顯效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)回升向好。從黑色系期貨盤面來看，黑色系鐵礦、螺紋和熱卷勉強(qiáng)收漲，“雙焦”依然下行，焦煤主力日內(nèi)跌超1%。從螺紋主力合約05來看，收3202，日漲1個(gè)點(diǎn)，周跌70個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3230，跌68個(gè)點(diǎn)。最新持倉(cāng)183.9萬(wàn)手，較上周五增加16.4萬(wàn)手。上周空頭積極增倉(cāng)，周線級(jí)別已經(jīng)下破2024年11月份低點(diǎn)，日K空頭排列，已經(jīng)連出六陰。今日收盤勉強(qiáng)收在3200關(guān)口，和上一日呈雙十字星線，下一步繼續(xù)關(guān)注3200關(guān)口博弈。如果不能有效守住該關(guān)口，也會(huì)對(duì)月線產(chǎn)生較大壓力，防止進(jìn)一步回落。如果能收在該關(guān)口之上，1月份以來下跌或面臨企穩(wěn)，并擇機(jī)有反彈出現(xiàn)。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度持續(xù)增強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量有所增加，而品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：隨著季節(jié)性天氣影響范圍不斷擴(kuò)大，終端需求逐漸萎縮，市場(chǎng)成交有所下降，廠商冬儲(chǔ)博弈依然較為明顯。成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅下滑，廢鋼價(jià)格有所下跌，焦炭?jī)r(jià)格有所下跌，使得生產(chǎn)成本支撐力度開始減弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)（2025.1.13-1.17）在開年經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期強(qiáng)、鋼廠供給持續(xù)增強(qiáng)、冬儲(chǔ)博弈明顯加劇、成本支撐力度減弱的影響下，國(guó)內(nèi)鋼市或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)下滑的局面。

唐宋：本周隨企業(yè)春節(jié)放假陸續(xù)增多，多地進(jìn)入最冷時(shí)段，北方建筑項(xiàng)目施工停滯，南方建筑項(xiàng)目施工收尾，施工企業(yè)進(jìn)入放假狀態(tài)，建筑鋼材需求進(jìn)入了大幅減少的階段。市場(chǎng)需求快速減弱成為現(xiàn)實(shí)，現(xiàn)貨基本面矛盾快速積累，加之貿(mào)易市場(chǎng)進(jìn)入半休市，加工企業(yè)陸續(xù)放假，市場(chǎng)主動(dòng)冬儲(chǔ)意愿低下，冬儲(chǔ)行情難有形成，貿(mào)易需求逐步停滯；終端用戶補(bǔ)庫(kù)需求基本完成，采購(gòu)規(guī)模減少，終端需求呈現(xiàn)明顯弱勢(shì)；總體鋼材需求減弱程度明顯加快。從供應(yīng)方面看，隨著春節(jié)臨近，長(zhǎng)流程產(chǎn)線完成短期檢修，開工率將保持相對(duì)的穩(wěn)定；大部地區(qū)獨(dú)立電爐產(chǎn)線集中停產(chǎn)、放假，短流程開工率或有大幅下降；卷產(chǎn)量保持基本平穩(wěn)，螺紋鋼產(chǎn)量降幅加大。鋼材資源供應(yīng)端繼續(xù)減量、冬儲(chǔ)合同資源、北材南下資源繼續(xù)加大。市場(chǎng)總體處于明顯“供需雙減”的狀態(tài)，而需求端減弱程度繼續(xù)加快。鋼材社會(huì)庫(kù)存進(jìn)入快速上升階段，區(qū)域性、重點(diǎn)品種庫(kù)存上升程度存在差異。隨前期黑色產(chǎn)品價(jià)格的快速下降，目前主要品種價(jià)格跌至階段性低位，高價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，特別是對(duì)春節(jié)后市場(chǎng)仍持一定的信心，供應(yīng)端縮量有較高的期待，冬儲(chǔ)操作有所表現(xiàn)，市場(chǎng)具備支撐行情的條件。目前來看，市場(chǎng)仍偏謹(jǐn)慎，冬儲(chǔ)需求并未完全激發(fā)，預(yù)計(jì)短期多空還要互相試探，市場(chǎng)反復(fù)探底，去試探出平衡價(jià)格。理論上期螺不突破3250市場(chǎng)仍處于偏弱通道之中。預(yù)計(jì)本周期螺預(yù)計(jì)在3160-3250區(qū)間調(diào)整。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：2017年1月唐山帶鋼均價(jià)3120元，12月4190元，鋼材價(jià)格和美國(guó)誰(shuí)當(dāng)總統(tǒng)沒什么關(guān)系……，那一年上半年，中國(guó)還有地條鋼，6月底是取消的最后時(shí)間。隨著唐山鋼廠全品種虧損，最近檢修減產(chǎn)的鋼廠變多了。市場(chǎng)有兩大風(fēng)險(xiǎn)因素，一個(gè)是產(chǎn)量，一個(gè)是價(jià)格，這兩個(gè)因素進(jìn)入安全期了，但市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入淡季，供需矛盾和估值已經(jīng)不是價(jià)格運(yùn)行最重要的因素，主要是預(yù)期和資本的想法了。但對(duì)于行業(yè)來說，今年的春節(jié)相對(duì)來說是最踏實(shí)的春節(jié)了，當(dāng)前的市場(chǎng)不會(huì)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，總體處于震蕩運(yùn)行的底部區(qū)域，被動(dòng)過冬的合理庫(kù)存至少風(fēng)險(xiǎn)不大，即使后面還下跌，我們可以以時(shí)間換空間，不漲回來我們不降庫(kù)就可以了！

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