專家說市—4月28日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應875.84萬噸，周環(huán)比升3.13萬噸，增幅為0.4%。本期鋼材產(chǎn)量小幅回升，主要集中在中厚板產(chǎn)量回升較為明顯；上周五大鋼材總庫存1534.27萬噸，周環(huán)比降50.41萬噸，降幅3.2%。上周五大品種總庫存有所去化，且建材板材庫存變化保持一致，建材、板材均有所去庫，建材去庫略好于板材；消費方面，上周五大品種周消費量為926.25萬噸，其中建材消費環(huán)比降6.9%，板材消費環(huán)比降0.7%。上周五大品種中建材與板材消費變化結(jié)構(gòu)一致。供應方面，供給處于上半年高位水平，利潤壓縮后部分企業(yè)開始主動減產(chǎn)，后期產(chǎn)量預估緩慢下降；熱卷產(chǎn)量本周復產(chǎn)軋線較多，預計本周產(chǎn)量在323萬噸附近，供給壓力較大；庫存方面，螺紋熱卷預計本周繼續(xù)維持季節(jié)性去庫；需求方面，螺紋、熱卷表觀消費見頂回落。隨著目前鋼材需求高點大概率均已出現(xiàn)，整體庫存壓力將逐步加大，部分地區(qū)總庫存已經(jīng)出現(xiàn)累庫，關注鋼材去庫速度以及累庫拐點何時出現(xiàn)。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場價格止跌回升，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。從近期市場看，一是當前國內(nèi)五大鋼材品種庫存繼續(xù)下降，市場供需矛盾不大；二是近期原燃料市場表現(xiàn)較強，鋼材成本重心上移，對鋼材價格有一定支撐；三是政治局會議釋放積極信號，有利于提高市場信心；四是臨近五一假期，下游有一定備庫需求。不利因素在于隨著中美關稅戰(zhàn)的推進，關稅對外貿(mào)出口的影響逐步落地，與鋼材需求相關的機電產(chǎn)品需求受到一定影響，商家總體比較謹慎。預計本周國內(nèi)鋼材市場價格將呈震蕩偏強的走勢。

蘭格：目前全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇，但下行風險顯著上升，貿(mào)易緊張局勢、融資條件收緊、長期結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)交織疊加，經(jīng)濟碎片化與貿(mào)易緊張局勢持續(xù)擾亂產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈、削弱全球經(jīng)濟增長動能。當前中國經(jīng)濟開局良好，延續(xù)回升向好態(tài)勢，金融市場運行平穩(wěn)，要實施好適度寬松的貨幣政策，推動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。從黑色系期貨盤面來看，螺紋主力10合約收3101，日跌15個點，周漲25個點，周結(jié)算價3106，跌3個點；最新持倉198萬手，較上周五持倉增加6萬手。上周價格漲跌交替，但周盤較周一開盤高出21個點，暫時穩(wěn)住3100關口。不過，周線仍呈空方運行態(tài)勢，價格博弈中樞在3100附近，本周繼續(xù)關注該關口支撐。從日線角度看，自上周三反彈后出現(xiàn)兩日回落調(diào)整，但如果能穩(wěn)定在3100關口之上，仍不排除有適度弱反彈可能。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧已經(jīng)“搶出效應”的影響，產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)增強，鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，品種產(chǎn)量也有所上升。需求端：在“買漲不買跌”心態(tài)以及節(jié)前備貨的帶動下，各品種成交呈現(xiàn)了明顯上升的態(tài)勢。成本端：由于鐵礦石價格小幅上漲維持穩(wěn)定，廢鋼價格小幅上漲，焦炭價格維持穩(wěn)定，使得生產(chǎn)成本支撐力度繼續(xù)增強。因此蘭格鋼鐵研究中心預計在中美關稅拉鋸、經(jīng)濟回升向好、供給釋放增強、品種需求上升、成本支撐增強的影響下，本周（2025.4.27-4.30）國內(nèi)鋼市將延續(xù)弱勢反彈。

唐宋：下期正值“5.1”假間，工作日減少、期現(xiàn)貨休市增多，宏觀消息擾動市場力度減弱、戶外建筑施工、加工制造業(yè)生產(chǎn)或受影響。但目前仍處于鋼材需求的旺季，螺紋鋼需求進入了峰值區(qū)時段；關稅政策暫未傳導至加工制造企業(yè)，板帶類鋼材需求或保持韌性；關稅對出口鋼材交貨暫無明顯影響；加之“5.1”假期前后，部分終端用戶存有補庫需求，整體鋼材剛性需求或仍有相對高位表現(xiàn)。從供應方面看，長流程高爐開工率高位中趨穩(wěn)，卷、帶類等主要產(chǎn)品產(chǎn)量難有增量；受放假影響，獨立電爐產(chǎn)線開工率及螺紋鋼產(chǎn)量或有降低。鋼材庫存下降或明顯趨緩，主要品種庫降庫幅度有所差異，部分地區(qū)卷、帶類品種庫存或有上升，現(xiàn)實供需矛盾暫無表現(xiàn)。美國多變的關稅政策以及其對市場情緒的影響，仍然存在極大的不確定性，對黑色金屬市場的預期擾動遠未結(jié)束。同時，鋼材出口受到的現(xiàn)實影響可能會逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)鋼材的現(xiàn)實供需基本面已進入轉(zhuǎn)變時期。當前，整個市場的謹慎情緒持續(xù)蔓延，市場信心難以得到明顯提振。在這一時期，鋼材的現(xiàn)實基本面總體尚可。特別是政治局會議結(jié)束后，各部門陸續(xù)出臺了相應的政策，為市場提供了一定的支持。此外，粗鋼控產(chǎn)的傳聞再起，也在一定程度上對鋼材期現(xiàn)市場形成了支撐，使得鋼材價格有望出現(xiàn)階段性回升。然而，在全球貿(mào)易戰(zhàn)加劇的背景下，中國鋼材出口的實際減量正逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)需求增長也已進入停滯期。與此同時，期內(nèi)鋼企仍存在增產(chǎn)的動力，這使得供應端的壓力逐步加重，鋼材期現(xiàn)價格仍面臨一定壓力。因此，預計上周內(nèi)主要鋼材品種的期現(xiàn)價格將呈現(xiàn)震蕩堅挺的調(diào)整態(tài)勢。期螺周五夜盤快速上升，同時也很快來到了壓力位，目前3170附近的有強壓力，此次若無政策和限產(chǎn)落實利好，仍面臨一定調(diào)整，上漲或并非順暢。一旦突破并站穩(wěn)，將有望沖擊3270。下方關注3110、3090附近支撐，一旦失守3090反彈則失敗。鑒于當前市場依然存在諸多不確定性，建議投資者在高位期貨、期權(quán)操作中適當采取保護策略。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：上海鋼之家春季會議干貨：經(jīng)濟學家預測關稅對中國經(jīng)濟影響1-2%，中國可以通過努力消化這些影響，機構(gòu)認為今年粗鋼需求減少5000萬噸左右，預計二季度價格延續(xù)震蕩或反彈，三季度壓力較大，全年均價與現(xiàn)在的價格水平差不多。行業(yè)今年的出路就是供給側(cè)改革限產(chǎn)。今年太復雜了，別賭市場，因為不確定的東西太多了！

攜手深耕結(jié)構(gòu)用鋼產(chǎn)業(yè)，友發(fā)集團與卓創(chuàng)資訊簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

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