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2025-04-29

五月份國內(nèi)鋼鐵市場或先揚后抑

2025年4月份，在特朗普關稅政策持續(xù)加壓、國內(nèi)宏觀刺激預期較強、以及鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量高位釋放、成本小幅下移等因素相互交織影響下，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)繼續(xù)震蕩下行局面。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為3585元/噸，較上月同期下跌39元/噸，環(huán)比跌幅為1.1%，年同比下跌11.2%。從月度均值來看，4月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格均值為3569元/噸，較上月下跌64元/噸，跌幅為1.8%。

圖1 蘭格鋼材絕對價格指數(shù)走勢（元/噸）

展望5月份，國內(nèi)鋼鐵市場仍受到多重因素影響，中美貿(mào)易關稅博弈仍將擾動市場情緒，國內(nèi)增量儲備政策、加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)有望不斷釋放對沖外部沖擊；近期的粗鋼控產(chǎn)消息對市場會有帶動，但持續(xù)性需要企業(yè)真正的落實減產(chǎn)；而5月份隨著南方季節(jié)需求向淡季逐步轉(zhuǎn)變，建筑鋼材市場需求或有所放緩，出口需求承壓態(tài)勢也將逐步顯現(xiàn)，鋼材社會庫存速度放慢，市場供需矛盾或逐步顯現(xiàn)，疊加成本支撐繼續(xù)減弱，蘭格鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預測，預計2025年5月份國內(nèi)鋼鐵市場或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚后抑的運行態(tài)勢。

5月份支撐國內(nèi)鋼材市場價格的因素主要有以下幾個方面：

一是，國內(nèi)將加緊實施更加積極有為的宏觀政策

4月25日，中共中央政治局召開會議。會議強調(diào)，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發(fā)行使用。根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。兜牢基層“三?！钡拙€。適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟。創(chuàng)設新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴大消費、穩(wěn)定外貿(mào)等。強化政策取向一致性。

當前外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，全球貿(mào)易保護主義快速升溫，世界經(jīng)濟秩序受到重創(chuàng)，國內(nèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型任務仍然比較繁重，國內(nèi)有效需求增長動力不足，經(jīng)濟持續(xù)回升向好基礎還需鞏固。下階段，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，扎實推動高質(zhì)量發(fā)展，實施好更加積極有為的宏觀政策，做大做強國內(nèi)大循環(huán)，充分激發(fā)各類經(jīng)營主體活力，積極應對外部環(huán)境的不確定性，推動經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進、持續(xù)向好。

二是，供給側(cè)壓減政策出臺預期增強

3月13日，國家發(fā)改委發(fā)布關于2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告，報告指出，2025年將持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換辦法有望在年內(nèi)修訂后重新發(fā)布，同時，政策導向供給側(cè)減量發(fā)展，將促進鋼鐵行業(yè)供需平衡。

4月25日，中鋼協(xié)副會長駱鐵軍在第二十一屆鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會議主旨大會上表示，在當前需求下滑、市場下行的背景下，減產(chǎn)已是行業(yè)共識，但尚未轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一行動。同期，市場流傳出今年要壓減粗鋼產(chǎn)量5000萬噸的消息，使得市場在需求下滑的形勢下，供給端的減少有助于平衡市場的信心增強，帶動市場短期內(nèi)強勁反彈。5月份仍需關注供給端政策面及企業(yè)實際的出臺落實情況。

三是，鋼材社會庫存去化速度加快

2025年4月份，鋼材社會庫存呈現(xiàn)繼續(xù)回落態(tài)勢，去庫存速度均有所加快。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的29個重點城市鋼材社會庫存為1000.5萬噸，月環(huán)比回落14.7%，年同比下降24.3%。其中，建材社會庫存為544.9萬噸，月環(huán)比下降17.6%，年同比下降28.3%；板材社會庫存為455.6萬噸，月環(huán)比下降11.0%，年同比下降19.0%（詳見圖4）。

5月份隨著南北方氣候條件有所分化，北方全面回暖，南方進入高溫多雨季節(jié)，建筑工程項目建設速度逐步放緩，預計鋼材社會庫存將延續(xù)回落態(tài)勢，但去庫存速度將有所放緩。

圖4 鋼材社會庫存變化趨勢（萬噸）

以上幾個因素對5月份鋼市形成一定支撐，但也要看到市場走勢仍有相關制約：

一是，關稅擾動下全球經(jīng)濟恢復力度趨弱

當前，全球制造業(yè)PMI呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。據(jù)摩根大通數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，摩根大通全球制造業(yè)PMI指數(shù)為50.3%，較上月回落0.3個百分點；其中，產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)均有所回落，產(chǎn)出指數(shù)較上月回落1.0個百分點，至50.5%；新訂單指數(shù)為50.8%，較上月回落0.6個百分點。同期，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份全球制造業(yè)PMI為49.6%，較上月回落0.4個百分點。美洲制造業(yè)PMI降至49%以下，較上月下降超1個百分點，是導致全球制造業(yè)PMI下降的主要因素。

從全球經(jīng)濟演變來看，美國加征關稅使得貿(mào)易摩擦不可避免，對美國和全球各國的影響都是負面的，短期內(nèi)將會造成全球貿(mào)易成本上升以及全球供應鏈混亂的“多輸”局面。全球經(jīng)濟秩序?qū)⒃谫Q(mào)易保護升級和地緣政治沖突的雙重影響下重新尋求新的恢復路徑。受美國加征關稅的負面影響，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織中期經(jīng)濟展望報告將2025年全球經(jīng)濟增長預期由3.3%下調(diào)至3.1%；國際貨幣基金組織發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》，將2025年全球經(jīng)濟增長預期從年初的3.3%下調(diào)至2.8%，2026年預計為3%。而美國關稅措施的沖擊和政策的不確定性將在短期內(nèi)導致全球經(jīng)濟顯著放緩。世界貿(mào)易組織表示，若美國提高關稅，2025年全球經(jīng)濟可能出現(xiàn)1.5%的下滑；將2025年全球商品貿(mào)易增長預測從原先的3.0%下調(diào)至-0.2%。

二是，國內(nèi)鋼鐵需求將逐步向淡季轉(zhuǎn)變

2025年4月份，建材成交繼續(xù)恢復。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的4月份20個重點城市建筑鋼材日均成交量為14.9萬噸（詳見圖2），較上月增加1.0萬噸，同比下降16.0%。2025年財政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力。數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，年內(nèi)各地發(fā)行的新增專項債券規(guī)模達到10664.29億元，較2024年同期增長47.6%；用于置換存量隱性債務的再融資專項債券規(guī)模已達17196.15億元，相對今年2萬億元額度發(fā)行進度已達到85.98%。專項債券的釋放有助于項目推進，對建筑鋼材需求起到一定帶動。5月份，北方氣候條件仍適宜建筑工程項目建設，但南方高溫多雨季節(jié)即將到來，建筑鋼材需求將逐步向淡季推進，需求或有所放緩。

4月份，在“基建加力”、“搶出效應”以及“兩重兩新”政策的帶動下，制造業(yè)用鋼需求依然穩(wěn)中偏強。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的4月份出貨數(shù)據(jù)中，全國16個重點城市熱軋卷板月度日均出貨量4.86萬噸（詳見圖3），較上月增加0.44萬噸，環(huán)比增長10.0%，同比增長8.7%。全國15個重點城市105家重點流通企業(yè)中厚板日均出貨量為5.29萬噸，較上月減少0.05萬噸，環(huán)比下降0.9%，同比下降5.4%。當前受兩新政策推進，工業(yè)投資和生產(chǎn)仍呈現(xiàn)高位水平，預計2025年5月份制造業(yè)用鋼需求仍有望保持平穩(wěn)釋放。

圖2 建筑鋼材成交量（萬噸）

圖3 熱軋卷、中厚板出貨量情況（萬噸）

三是，原料均價大部分下跌，月均成本繼續(xù)下移

4月份，鐵礦石均價小幅下移。唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價為941元/噸，較上月下跌22元/噸；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為766元/噸，較上月下跌10元/噸。

圖5 鐵礦石價格變化趨勢（元/噸）

焦炭方面，4月份焦炭價格經(jīng)歷一輪提漲落地。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，唐山地區(qū)二級冶金焦價格為1300元/噸，較上月底上漲50元/噸（詳見圖6）。從均值來看，4月份唐山地區(qū)二級冶金焦均價為1276元/噸，較上月上漲5元/噸。

圖6 焦炭價格變化趨勢（元/噸）

廢鋼方面，4月份廢鋼價格呈現(xiàn)波動下跌態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月份唐山地區(qū)重廢均價為2240元/噸，較上月下跌72元/噸。

圖7 廢鋼價格變化趨勢（元/噸）

在原料均價下跌帶動下，月均成本水平繼續(xù)下移，成本對鋼價支撐有所減弱。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，使用4月份購買的原燃料生產(chǎn)測算的蘭格生鐵成本指數(shù)為101.1，較上月同期下降0.9%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少29元，環(huán)比下降1.1%。

四是，海外關稅實施制約中國鋼鐵產(chǎn)品出口

4月份以來，美國關稅不斷推升，4月15日，白宮網(wǎng)址發(fā)布中國輸往美國的商品現(xiàn)面臨最高達245%的關稅；其他國家對中國貿(mào)易約束也在加重，4月份，加拿大對涉華碳鋼絲和合金鋼絲發(fā)起反傾銷調(diào)查；4月1日，越南工貿(mào)部發(fā)布第914/QD-BCT號公告，對原產(chǎn)于中國和韓國的普碳及合金鋼鍍層板卷作出反傾銷初裁，初步裁定對涉案產(chǎn)品征收臨時反傾銷稅，其中，中國為0-37.13%。4月3日，巴西發(fā)展、工業(yè)、貿(mào)易和服務部外貿(mào)秘書處發(fā)布2025年第23號公告，對原產(chǎn)于中國的鍍鋅和鍍鋁鋅板卷作出反傾銷肯定性初裁；4月21日，世界第二大粗鋼生產(chǎn)國印度宣布對部分進口鋼鐵產(chǎn)品征收12%的臨時關稅，以遏制來自中國的廉價進口。4月25日，韓國對華中厚板征收為期4個月的稅率為27.91-38.02%臨時反傾銷稅。此外，柬埔寨政府正制定新程序和計劃，加強對進口商品的管制，防止柬埔寨被其他國家的企業(yè)利用為中轉(zhuǎn)站“洗產(chǎn)地”；新加坡、泰國、越南、韓國也在嚴查原產(chǎn)地和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。在各國加征關稅及嚴查轉(zhuǎn)口貿(mào)易的制約下，后期鋼材出口將受到抑制。

綜上所述，5月份，國內(nèi)鋼鐵市場仍受到多重因素的影響，全球經(jīng)濟恢復力度趨緩、需求逐步向淡季過渡、成本支撐力度有所減弱，以及外部關稅制約仍在持續(xù)；而國內(nèi)更加積極有為的宏觀政策、供給側(cè)減量政策預期增強，在某一階段成為緩解或短期帶動市場反彈的主導因素，預計2025年5月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)先揚后抑的運行態(tài)勢。


 

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