專家說市—7月14日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)872.72噸，周環(huán)比下降12.44萬噸，降幅1.4%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除中厚板外周環(huán)比均有所增加，核心驅(qū)動在于，部分鋼廠停產(chǎn)檢修以及鋼廠鐵水品種有所轉(zhuǎn)移。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1339.58萬噸，周環(huán)比降0.35萬噸，降幅0.03%。上周五大品種總庫存周環(huán)比有所下降：廠庫周環(huán)比增加，增幅主要來自中厚板貢獻。社庫周環(huán)比下降，降幅主要來自螺紋鋼貢獻。消費方面，上周五大品種周消費量為873.07萬噸，降1.4%；其中建材消費環(huán)比降2%，板材消費環(huán)比增1.8%。上周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材降板材增的局面，反映出淡季的季節(jié)性影響。供應(yīng)方面，由于近期鋼廠檢修計劃有所增加，鐵水產(chǎn)量已有回落，后續(xù)成材產(chǎn)量或跟隨下降，但由于當(dāng)前鋼廠利潤情況尚可，產(chǎn)量下降速度或偏緩。需求方面，淡季鋼材累庫速度慢于往年，鋼廠庫存壓力尚可，整體供需矛盾有限。成本方面，鋼廠補庫焦炭原料積極性偏高，當(dāng)前市場預(yù)計焦炭即將開啟第一輪提漲，鋼材成本支撐存在。而市場情緒在“反內(nèi)卷”等消息影響下有所提振，整體偏暖。綜合來看，鋼材基本面矛盾暫不突出，成本支撐以及市場情緒的帶動下，預(yù)計短期鋼材價格或震蕩偏強運行為主。

鋼之家：受中央財經(jīng)委“反內(nèi)卷”消息提振，市場情緒好轉(zhuǎn)是最近鋼材市場價格上漲的主要因素。從后期市場看，利好因素，一是當(dāng)前鋼材市場庫存和價格均處于近幾年低位，鋼材成交持續(xù)好轉(zhuǎn)，補庫需求可能打破弱平衡的態(tài)勢；二是短期原燃料與鋼價負反饋基本結(jié)束，全球性的高溫以及部分煤礦虧損帶動煤炭價格上漲，國產(chǎn)礦以及進口礦降幅均大于生鐵降幅，港口礦庫存總體呈下降趨勢，短期供應(yīng)壓力不大，后期鋼材成本回升是大概率事件。三是頭部鋼企上調(diào)鋼材銷售價格，寶鋼在時隔5個月后受此上調(diào)板材銷售價格，鞍鋼、本鋼和首鋼均上調(diào)，后期到貨成本上升。不利因素，一是鋼廠盈利水平提高，生產(chǎn)積極性比較高，鋼廠限產(chǎn)落地有難度；二是鋼材出口后期面臨減少壓力。預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)以震蕩上漲為主。重點關(guān)注上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)、外貿(mào)出口、鋼廠生產(chǎn)以及市場成交變化。

蘭格：當(dāng)前國際經(jīng)貿(mào)格局正在發(fā)生深刻變化，單邊主義、保護主義上升，各種貿(mào)易投資壁壘增多，同時新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在深入推進，中國經(jīng)濟頂住壓力，持續(xù)回升向好，從上半年表現(xiàn)看，增長有韌性，內(nèi)需有潛力，創(chuàng)新有亮點。中國經(jīng)濟完全有能力抵御任何外部沖擊、實現(xiàn)長期穩(wěn)健增長。從黑色系期貨盤面來看，主力焦煤當(dāng)周漲幅達7.41%，焦炭漲5.81%，鐵礦石漲3.8%，熱卷漲1.93%，螺紋漲1.65%。從螺紋主力10合約來看，收3133，日漲34個點，較上周收盤漲61個點。周結(jié)算價3091，漲55個點，最新持倉220萬手，較上周五持倉減少3.9萬手。上周價格繼續(xù)上漲，連續(xù)兩周漲幅擴大，自上周低點到上周高點達到172個點，較6月6日提升了200余點，目前盤面價格回到4月中旬水平，反彈態(tài)勢較強，目前盤面價格已經(jīng)高過多數(shù)現(xiàn)貨市場價格，注意節(jié)奏性調(diào)整的需求，但是反彈的態(tài)勢還沒有結(jié)束，后面仍有再次回漲的空間。關(guān)注下方支撐3100關(guān)口，上方壓力3150-3200區(qū)間。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度由強轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量有所減少，而品種產(chǎn)量也有所下降。需求端：由于山西限產(chǎn)消息的影響，期現(xiàn)貨市場迎來了快速拉漲的行情，市場投機需求加速釋放，但淡季效應(yīng)依然影響著終端需求。成本端：由于鐵礦石價格小幅上漲，廢鋼價格穩(wěn)中趨強，焦炭價格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐力度維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計在國際格局深刻變化、中國經(jīng)濟韌性增長、供給釋放由強轉(zhuǎn)弱、投機需求加快釋放、成本支撐維持韌性的影響下，本周國內(nèi)鋼市或?qū)_高回落。

唐宋：本周受臺風(fēng)“丹娜絲”影響，南方部分地區(qū)將出現(xiàn)明顯降雨，北方部分地區(qū)也將有降雨過程，同時氣溫較高。在此背景下，鋼材需求的釋放空間依然有限。當(dāng)前鋼材市場仍處于需求淡季，終端需求的季節(jié)性壓力依然存在。不過，隨著市場預(yù)期的逐步改善以及價格的回調(diào)，投機需求有望小幅增長，這將為鋼材市場帶來一定的需求支撐。從供應(yīng)端來看，唐山、山西等地正在執(zhí)行控產(chǎn)、限產(chǎn)政策，但前期限產(chǎn)的影響相對有限，預(yù)計短期內(nèi)難以達到市場預(yù)期，供應(yīng)量將小幅下降為主。此外，獨立電爐產(chǎn)線受迎峰度夏及生產(chǎn)虧損影響，螺紋鋼產(chǎn)量大概率延續(xù)下降態(tài)勢，總體供應(yīng)以小幅減量為主。本周預(yù)計鋼材供應(yīng)小幅減量，需求維持弱勢，庫存將呈現(xiàn)窄幅增減調(diào)整。宏觀消息方面，特朗普關(guān)稅政策的不確定性依然較強，盡管暫緩期延長，但后續(xù)調(diào)整方向不明朗，市場情緒仍受其擾動。國內(nèi)二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)計將總體平穩(wěn)，但難以出臺大規(guī)模刺激政策，市場對宏觀經(jīng)濟的預(yù)期保持相對穩(wěn)定。供需方面，供給端存在調(diào)控預(yù)期，其他地區(qū)有跟進的可能，但需求端仍處于淡季，難以顯著改善。庫存預(yù)計將延續(xù)窄幅調(diào)整態(tài)勢。成本端，焦炭價格提漲預(yù)期將為鋼材市場提供一定支撐。市場情緒在前期波動后有所修復(fù)，但“弱現(xiàn)實”與“強預(yù)期”之間的博弈仍在持續(xù)。中長期來看，在供給端調(diào)控預(yù)期和反內(nèi)卷、城市更新等政策利好的支撐下，鋼市的長期上行趨勢并未改變。預(yù)計本周市場將以震蕩偏強運行為主。期螺上方可關(guān)注 3190附近的壓力位。下方關(guān)注前低附近3109/3084支撐。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：上證指數(shù)、文華商品指數(shù)、鋼材期貨共同上漲了十幾天，這并不是偶然的，是一種系統(tǒng)性的力量。對于下半年的鋼材走勢，我給出的看法還是震蕩運行！目前壓制鋼價的“頂”，主要是宏觀通縮、行業(yè)過剩又疊加需求見頂。而托住市場的“底”是鋼材及原材料價格都進入到底部區(qū)域，整體庫存在歷史低位，對行業(yè)又有限產(chǎn)預(yù)期，出口及間接出口競爭力強。去年九月和今年六月形成的低價構(gòu)成了很重要的支撐。而今年價格的震蕩空間也大大小于往年，唐山帶鋼月均價波動在200元以內(nèi)，六月最低時全月價格波動在40元以內(nèi)。今年的震蕩行情波動較小，不適合投機，而適合穩(wěn)健的經(jīng)營。當(dāng)前的國際環(huán)境，應(yīng)該是幾十年來最差的，而我們的經(jīng)濟目標(biāo)就是穩(wěn)，大環(huán)境也不適合賭。值得慶幸的是，鋼鐵企業(yè)和焊管企業(yè)的經(jīng)營理念發(fā)生了巨大變化，大家都不去投機了！近期煤炭價格反彈較快，但這個行業(yè)未來面臨最大的問題是中國能源結(jié)構(gòu)的變化，火電發(fā)電已經(jīng)從去年的增長1.7%轉(zhuǎn)為今年1-5月負增長，在2023年之前，都是6%以上的增長。而鐵礦的問題是絕對過剩的臨近和去庫存的壓力，畢竟誰也不會存長期貶值的貨物，未來中國廢鋼量的逐步增加，擠壓的也全是鐵礦，中國的轉(zhuǎn)爐煉鋼已經(jīng)可以加50%的廢鋼了。我對中國鋼鐵行業(yè)是不悲觀的，畢竟，它是全球最具競爭力的行業(yè)！漲了十幾天了，庫存的浮盈不少，喝一壺西湖龍井，輕松一下。

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