專家說市—5月26日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應872.44萬噸，周環(huán)比增加4.09萬噸，增幅0.5%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除熱軋板卷外周環(huán)比均有所上升。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1398.54萬噸，周環(huán)比降32.12萬噸，降幅2.2%。上周各品種總庫存周環(huán)比除冷軋板卷外均呈現(xiàn)下降：五大材廠庫除線材、熱軋板卷外周環(huán)比均上升，其中螺紋鋼、中厚板增幅較為明顯。五大材社庫周環(huán)比除冷軋板卷外均下降，其中螺紋鋼降幅最為明顯。消費方面，上周五大品種周消費量為904.56萬噸，環(huán)比下降1.0%；其中建材消費環(huán)比上升1.6%，板材消費環(huán)比下降2.6%。上周五大品種表觀消費有所下降。從上周市場運行態(tài)勢來看，五大鋼材品種呈現(xiàn)出供應擴張與需求收縮的供需結(jié)構(gòu)。當前各品種仍保有生產(chǎn)利潤空間，疊加原料端支撐尚存，供應端維持高位運行的慣性特征。以熱軋板卷為例，上周產(chǎn)量雖處階段低位，但隨著前期檢修影響的消退，預計本周將迎來產(chǎn)量修復窗口。從價格運行邏輯觀察，當前價格中樞維持震蕩格局，需警惕后續(xù)鐵水產(chǎn)量進入下行通道后，原料端成本支撐效應弱化，或?qū)Τ刹膬r格形成下行牽引。

鋼之家：當前國內(nèi)鋼材市場面臨的主要問題是高產(chǎn)量和弱預期。產(chǎn)量方面，長短流程均有一定盈利空間，鋼之家調(diào)查的高爐開工率持續(xù)高位運行，電爐產(chǎn)能利用率總體回升，供應繼續(xù)增加；需求方面，鋼材庫存持續(xù)下降，反映出當期需求保持較強韌性，但后期面臨的是需求淡季，需求減弱預期增強；成本方面，鐵礦價格缺乏上漲動力，焦炭價格仍有下行壓力，鋼材成本至少回升難度較大。好的方面，不管是鋼材還是原燃料價格，以及五大品種庫存均處于低位，加之后期鋼廠限產(chǎn)預期，鋼材價格下跌空間不大。預計本周國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)以小幅下跌為主。重點關(guān)注鋼廠生產(chǎn)以及中美經(jīng)貿(mào)進展對市場的擾動。

蘭格：今年以來，面對外部沖擊影響加大、內(nèi)部困難挑戰(zhàn)疊加的復雜局面，宏觀政策協(xié)同發(fā)力，主要指標平穩(wěn)較快增長，但也要看到，外部不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，國民經(jīng)濟持續(xù)回升向好基礎(chǔ)還需進一步穩(wěn)固，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，扎實推進高質(zhì)量發(fā)展，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。從黑色系期貨盤面來看，黑色總體收跌，主力合約焦煤大跌創(chuàng)新低逼近800關(guān)口。螺紋主力合約收3046，日跌13，較上周收盤跌36個點，周結(jié)算價3063，跌89個點。最新持倉215.8萬手，較上周五增加8.5萬手。本周關(guān)注下方3020支撐，在3000關(guān)口附近增加博弈難度，而上方3081為多空分界線，有效上破該點位，才能在周線上轉(zhuǎn)強。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)減弱，鐵水產(chǎn)量有所減少，而品種產(chǎn)量表現(xiàn)不一。需求端：由于季節(jié)性天氣的影響，市場投機需求和有效終端需求均有所減弱，各品種市場成交明顯下降。成本端：由于鐵礦石價格小幅下滑，廢鋼價格小幅下滑，焦炭價格小幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐力度再度走弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預計在中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和、經(jīng)濟持續(xù)回升向好、供給釋放力度減弱、需求淡季效應漸顯、成本支撐再度走弱的影響下，本周（2025.5.26-5.30）國內(nèi)鋼市或?qū)⒕S持弱勢下滑的態(tài)勢。

唐宋：本周隨美國的關(guān)稅談判處于過渡期，國內(nèi)利好政策推出或處于空窗期，宏觀消息對市場擾動持續(xù)減弱，強現(xiàn)實和弱預期的基本面主導黑色期現(xiàn)市場行情邏輯作用進一步增強。特別是臨近5月末，江南進入大范圍強降雨階段，北方降雨也明顯增多，戶外建筑施工或受影響，螺紋鋼需求進入了傳統(tǒng)的減弱階段，需求量減量特征逐步顯現(xiàn)。加工制造業(yè)的板帶類鋼材需求維持高位水平；鋼材直接出口或有減少表現(xiàn)；市場低迷下，貿(mào)易投機需求或持續(xù)降低。周內(nèi)整體鋼材需求淡季到來的特征或稍有表現(xiàn)。從供應方面看，長流程高爐開工率高位中穩(wěn)定，卷、帶類等主要產(chǎn)品產(chǎn)量以穩(wěn)為主；獨立電爐產(chǎn)線開工率及螺紋鋼產(chǎn)量或逐步趨穩(wěn)。鋼材庫存降幅趨緩，主要品種庫降庫幅度有所差異，現(xiàn)實供需暫無明顯矛盾。盡管目前鋼材現(xiàn)實基本面良好，宏觀消息對黑色市場擾動暫時減弱，但隨雨季的到來，國內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)實需求呈現(xiàn)轉(zhuǎn)弱趨勢，同時其他國家關(guān)稅政策對中國鋼材出口現(xiàn)實影響將有所體現(xiàn)，周內(nèi)總體鋼材表觀需求增長進入停滯期。目前鐵水產(chǎn)量達到了高位，且鋼企仍存有增產(chǎn)的動力，供應端壓力或逐步表現(xiàn)出來。特別是在無粗鋼調(diào)控政策題材操作下，整個市場不具備強力支撐行情上漲的條件，市場信心不強，謹慎悲觀情緒或增長。另外，礦石、焦炭價格弱勢，鋼材成本支撐減弱，期現(xiàn)價格支撐力度減弱。周內(nèi)市場正處于供應端持續(xù)高位，需求端逐步回落的初始期，主要品種期現(xiàn)價格或表現(xiàn)弱勢調(diào)整。期螺關(guān)注3016下方支撐，上方關(guān)注3070附近壓力。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：五月已經(jīng)接近尾聲了，總體來看需求比預期偏弱，但又沒到很差的程度。唐山帶鋼5月結(jié)算價格比4月低20元，典型的震蕩運行。后期巿場主要看需求，市場需求逐漸減弱，價格則震蕩偏弱，如果需求進入淡季快速下滑，導致鋼材庫存不降反升，則價格下跌，直至鋼廠減產(chǎn)。當前鐵礦價格跌破100美元，焦煤價格跌破很多礦山成本，鋼材成本的下行空間并不是特別大，鋼廠的利潤不足百元，密切關(guān)注兩個因素：1. 鋼材價格跌破主流鋼廠成本，鐵礦跌到90美元左右，煤價跌破主流礦成本。2. 鋼廠大幅減產(chǎn)。當這兩個條件同時滿足的時候，就是今年唯一的一次機會，因為這種時候地方和企業(yè)都愿意響應減產(chǎn)計劃，也會響應反內(nèi)卷了。能讓企業(yè)真正清醒的永遠是南墻！充滿信心可以滿懷希望的度過每一天，而足夠耐心等待機會可以避免無謂的損失。

熱軋卷板底部或已現(xiàn)，但下半年仍有二次探底風險

2025-07-17

供需雙弱局面下螺紋短期窄幅整理運行

2025-07-17

政策利好催化，鋼材市場受益

2025-07-16

駱鐵軍：鋼材直接和間接出口面臨的挑戰(zhàn)或加劇

2025-07-15