專家說(shuō)市—3月6日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)947.25萬(wàn)噸，增量15.14萬(wàn)噸，增幅1.62%。五大鋼材品種環(huán)比增幅較上周相對(duì)持穩(wěn)，增量依舊集中在建材品種，板材僅有微增。庫(kù)存方面，上周五大鋼材品種總庫(kù)存2319.93萬(wàn)噸，周環(huán)比下降35.63萬(wàn)噸，降幅1.5%。五大鋼材上周廠庫(kù)降幅環(huán)比收窄，社庫(kù)降幅環(huán)比擴(kuò)張，總庫(kù)存延續(xù)去化，其中鋼廠庫(kù)存降幅2.7%，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比降幅1.0%。目前社庫(kù)環(huán)比降幅依舊小于廠庫(kù)，可見目前廠庫(kù)前移促使的庫(kù)存去化比剛需推動(dòng)的市場(chǎng)消化要更突出一些。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量增幅2.1%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅3.0%，板材消費(fèi)環(huán)比增幅1.3%。建材消費(fèi)環(huán)比延續(xù)好轉(zhuǎn)，出貨節(jié)奏達(dá)到相對(duì)高峰，板材消費(fèi)較前期淡季表現(xiàn)也有好轉(zhuǎn)。從基本面來(lái)看，五大鋼材品種依舊延續(xù)增產(chǎn)降庫(kù)，消費(fèi)提升的趨勢(shì)，整體呈向好趨勢(shì)。后期供應(yīng)端將繼續(xù)維持回升態(tài)勢(shì)，庫(kù)存降幅或在現(xiàn)貨價(jià)格好轉(zhuǎn)后延續(xù)擴(kuò)張，使得消費(fèi)表現(xiàn)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)2月PMI數(shù)據(jù)和房地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)環(huán)比明顯好轉(zhuǎn)，使得國(guó)內(nèi)環(huán)境呈改善跡象，疊加兩會(huì)，提振市場(chǎng)預(yù)期和交易心態(tài)，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)偏強(qiáng)震蕩。但是基建增量或多或少掩蓋了地產(chǎn)新增用鋼消費(fèi)減量的事實(shí)，后期消費(fèi)或有證偽可能，另外，伴隨供應(yīng)大幅回升，庫(kù)存壓力大的區(qū)域或?qū)⒔o本地價(jià)格上漲帶來(lái)一定壓力。

鋼之家：近期鋼材市場(chǎng)利好因素比較多，主要表現(xiàn)在需求總體較好。一是鋼材市場(chǎng)成交活躍，庫(kù)存降幅加快。上周螺紋鋼、中板和熱卷日均成交量11.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)12.4%；五大品種庫(kù)存2715萬(wàn)噸，較上期減少73萬(wàn)噸，降幅加快。二是重大項(xiàng)目投資規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。據(jù)鋼之家不完全統(tǒng)計(jì)，1-2月各地重大項(xiàng)目開工總規(guī)模達(dá)到18.7萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)20%，隨著項(xiàng)目進(jìn)入施工期以及資金到位，建筑類鋼材需求將繼續(xù)較快增長(zhǎng)。三是制造業(yè)恢復(fù)強(qiáng)于預(yù)期，景氣水平快速上升。2月份制造業(yè)PMI上升2.5個(gè)百分點(diǎn)至52.6%，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)等分項(xiàng)指數(shù)均快速增長(zhǎng)，與鋼之家調(diào)查的各類板材庫(kù)存連續(xù)三周下降基本吻合。四是國(guó)內(nèi)外價(jià)差加大，近期鋼材出口形勢(shì)較好。上周高爐開工率小幅回落，電爐開工率繼續(xù)回升，資源供應(yīng)繼續(xù)延續(xù)平穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)總體呈供需兩旺、共略小于需的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)本周（2023.3.6-3.10）國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)小幅上漲。重點(diǎn)關(guān)注兩會(huì)政策基調(diào)、鋼材去庫(kù)以及資源供應(yīng)狀況。

蘭格：當(dāng)前，世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，世界進(jìn)入新的動(dòng)蕩變革期，我國(guó)發(fā)展進(jìn)入戰(zhàn)略機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)并存、不確定難預(yù)料因素增多的時(shí)期，依然面臨不少深層次矛盾，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固。2月份的官方PMI和財(cái)新PMI指數(shù)均呈現(xiàn)明顯回升的態(tài)勢(shì)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，疊加疫情影響消退等有利因素，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市加快，我國(guó)經(jīng)濟(jì)全面回升的態(tài)勢(shì)更加明朗。對(duì)鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，制造行業(yè)的率先回升將明顯帶動(dòng)制造用鋼需求的有效回歸，同時(shí)隨著各地重大項(xiàng)目的加快推進(jìn)將會(huì)帶動(dòng)建筑用鋼需求的釋放。短期來(lái)看，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，制造企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)在先，重大項(xiàng)目開工及施工在后，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求將呈現(xiàn)制造用鋼需求領(lǐng)先，建筑用鋼需求漸暖的局面。從供給端來(lái)看，由于旺季需求回暖的預(yù)期和鋼價(jià)的震蕩上漲，鋼廠的利潤(rùn)得到持續(xù)改善，生產(chǎn)積極性也持續(xù)增強(qiáng)，供給端將呈現(xiàn)小幅回升的態(tài)勢(shì)。從需求端來(lái)看，下游終端采購(gòu)需求呈現(xiàn)逐漸回暖之勢(shì)，但鋼價(jià)的上漲也制約了成交的放量。從成本端來(lái)看，由于原料價(jià)格的高位震蕩，使得短期鋼市的成本支撐依然保持韌性。據(jù)蘭格鋼鐵周價(jià)格預(yù)測(cè)模型測(cè)算，本周（2023.3.6-3.10）國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩探漲的行情，但不排除由于成交情況所帶來(lái)的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

唐宋：本周隨“兩會(huì)”召開和近期市場(chǎng)價(jià)格上漲，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步提振，貿(mào)易市場(chǎng)投機(jī)需求及成交量仍將提高。終端剛性需求繼續(xù)增長(zhǎng)，鋼鐵市場(chǎng)需求仍將處于增長(zhǎng)階段。從供應(yīng)方面看，長(zhǎng)流程鋼企高爐生鐵產(chǎn)量或仍保持穩(wěn)定小幅增長(zhǎng)；短流程產(chǎn)線開工率將呈現(xiàn)小幅回升，鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，供應(yīng)端的增長(zhǎng)幅度或仍有收窄。鋼鐵市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)供需小幅雙增的局面。主要品種社會(huì)庫(kù)存、總庫(kù)存或繼續(xù)小幅降低。盡管本周正值“兩會(huì)”召開期間，特別是京津冀地區(qū)或有階段性環(huán)保限產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)形成一定利好支撐。但目前需求釋放的強(qiáng)度、持續(xù)性、穩(wěn)定性仍處于觀察期，特別是現(xiàn)實(shí)需求增長(zhǎng)或低于預(yù)期，不足以支撐鋼價(jià)持續(xù)走高，市場(chǎng)恐高情緒有所增長(zhǎng)、謹(jǐn)慎程度增加，一定程度增加市場(chǎng)的波動(dòng)性?？傮w來(lái)看，庫(kù)存將開啟去庫(kù)階段，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭預(yù)期良好，支撐鋼價(jià)震蕩堅(jiān)挺運(yùn)行。本周（2023.3.6-3.10）期螺價(jià)格參考：低位關(guān)注4225支撐，上方關(guān)注4345-4370附近壓力

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：全國(guó)主要市場(chǎng)五大品種鋼材先跌后漲。螺紋鋼漲4元/噸、熱軋板卷漲43元/噸、中厚板漲47元/噸。期貨市場(chǎng)方面，螺紋鋼漲48元收4272，熱卷漲75元收4371，焦炭漲13元收2952.5，鐵礦石漲9.5元收919.0。

市場(chǎng)分析：宏觀層面,制造業(yè)PMI超出預(yù)期，房地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)逐步回升，同時(shí)臨近兩會(huì)，政策利好窗口打開，繼續(xù)看好政策放松空間。從產(chǎn)業(yè)面看，建材日成交再次回至20萬(wàn)噸以上，供需雙增，目前處于開工傳統(tǒng)旺季，部分城市房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)回暖，或?qū)鲗?dǎo)至開工建設(shè)，成材銷量有一定支撐。同時(shí)原料端焦炭、鐵礦石表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，煤焦企業(yè)提漲，成本支撐堅(jiān)挺，再加上庫(kù)存處于較低位置，且已轉(zhuǎn)入去庫(kù)通道，在旺季需求回升預(yù)期下，鋼材價(jià)格仍有上漲動(dòng)力。由于發(fā)改委再打鐵，鐵礦石兩會(huì)期間望維穩(wěn)，鋼價(jià)上漲節(jié)奏會(huì)偏緩。

本周預(yù)判：持穩(wěn)偏強(qiáng)，幅度20-50

決策建議：需求回升、兩會(huì)預(yù)期、高成本支撐鋼價(jià)，中期看漲，但發(fā)改委再次打壓鐵礦石，短期鋼價(jià)上漲節(jié)奏放緩，本周三之后可分批兌現(xiàn)盈利出貨。謹(jǐn)慎追漲殺跌，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：三月份是傳統(tǒng)的旺季，供需兩旺，只要價(jià)格不過(guò)份，都是正常的。我們重點(diǎn)觀察幾個(gè)指標(biāo)，一是日產(chǎn)粗鋼產(chǎn)量是否超過(guò)300萬(wàn)噸？如果不超，不會(huì)有什么問題。二是需求同比是否增長(zhǎng)很多？如果不是特別夸張，就不是供需錯(cuò)配，不會(huì)出現(xiàn)極端行情。政策的擾動(dòng)往往是反向機(jī)會(huì)，如果大跌，是買的機(jī)會(huì)，如果大漲，是變現(xiàn)庫(kù)存的機(jī)會(huì)。記住我們提示的今年上半年的機(jī)會(huì)，一是如何變現(xiàn)盈利的庫(kù)存，一個(gè)是有沒有供需錯(cuò)配的機(jī)會(huì)。我們?cè)?月11號(hào)告訴大家，需求會(huì)遲到，但不會(huì)缺席，讓我們拭目以待吧！

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