專家說(shuō)市—11月10日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，由于鋼廠品種利潤(rùn)有所下滑，部分鋼廠有所檢修，上周五大品種產(chǎn)量小幅下降，另外山西部分鋼廠也提出檢修計(jì)劃，增加后續(xù)供應(yīng)收縮預(yù)期。需求方面，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至11月4日，樣本建筑工地資金到位率為59.82%，周環(huán)比上升0.12個(gè)百分點(diǎn)，其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為61.22%，周環(huán)比上升0.07個(gè)百分點(diǎn)，房建項(xiàng)目資金到位率為53.19%，周環(huán)比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)，五大材表需處于今年來(lái)低位水平，需求情況承壓。庫(kù)存表現(xiàn)有所分化，呈現(xiàn)螺紋總庫(kù)下降而熱卷總庫(kù)增加的趨勢(shì)，反映出熱卷的供需壓力有所加大，而五大材庫(kù)存處于近年來(lái)高位，庫(kù)存壓力仍存。綜合來(lái)看，成材需求進(jìn)入淡季，后續(xù)回升壓力有所加大，整體表現(xiàn)供需雙弱，而宏觀情緒暫時(shí)有所衰退，預(yù)計(jì)短期黑色系價(jià)格震蕩運(yùn)行。

鋼之家：上周鋼價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌，主要是10月底中美經(jīng)貿(mào)談判和兩國(guó)元首會(huì)晤利好提振后，市場(chǎng)重回基本面。當(dāng)前鋼材市場(chǎng)供應(yīng)壓力逐步增加。一是鋼鐵產(chǎn)量相對(duì)較高，10月下旬重點(diǎn)鋼企產(chǎn)量下降比較明顯，但上周鋼廠高爐和電爐開工率小幅回升，鋼廠生產(chǎn)積極性比較高；二是下游需求進(jìn)入淡季。當(dāng)前建筑鋼材已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，工業(yè)用材受“以舊換新”效應(yīng)趨緩影響，需求也有放緩，庫(kù)存總體偏高。三是市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)偏弱，鋼之家調(diào)查的四大品種成交量均較上周下降，降庫(kù)速度較慢。從成本看，近期焦煤走勢(shì)較強(qiáng)，焦炭第三輪漲價(jià)落地，鐵礦供應(yīng)趨于寬松，價(jià)格整體下跌，鋼材成本支撐力度不大?？傮w看，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、弱需求、弱預(yù)期和弱支撐的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)小幅下跌。

蘭格：當(dāng)前國(guó)際上一些單邊主義、保護(hù)主義的行為，嚴(yán)重沖擊國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序，擾亂世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。“十五五”中國(guó)將堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，集中力量推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，將為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出新的重要貢獻(xiàn)。同時(shí)中國(guó)將堅(jiān)定不移推進(jìn)高水平對(duì)外開放，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放，推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)示范建設(shè)。從黑色系期貨盤面來(lái)看，黑色系普遍收跌，螺紋略微收漲。具體來(lái)看，螺紋主力01合約收3034，日漲6點(diǎn)，較上周五收盤價(jià)跌72點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3049，較上周跌54點(diǎn)，周價(jià)格重心下移。最新持倉(cāng)196萬(wàn)手，較上周增倉(cāng)8.1萬(wàn)手，較上周高點(diǎn)206萬(wàn)手減少10萬(wàn)手，顯示資金頻繁進(jìn)出，伴隨資金在上周后兩天撤離，盤面表現(xiàn)出減倉(cāng)上行狀態(tài)，且略強(qiáng)于熱卷。不過(guò)，周五仍未突破周線壓力3045一線，技術(shù)信號(hào)仍弱，本周防止再次殺向3000關(guān)口洗盤。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)減弱，但鐵水產(chǎn)量略有上升，但品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：由于淡季效應(yīng)和季節(jié)性天氣影響，終端需求釋放力度逐漸減弱，各品種市場(chǎng)成交有所下降。成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅下跌，廢鋼價(jià)格穩(wěn)中下跌，焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在政策效應(yīng)落地見效、需求淡季效應(yīng)顯現(xiàn)、供給釋放繼續(xù)減弱、市場(chǎng)成交有所下降、成本支撐維持韌性的影響下，本周國(guó)內(nèi)鋼市將維持震蕩下滑的態(tài)勢(shì)。

唐宋：本周北方大部分地區(qū)逐步進(jìn)入嚴(yán)冬，北方有較強(qiáng)冷空氣，氣溫繼續(xù)下降，南方整體較北方氣溫偏高，但多地存在降雨。天氣條件對(duì)建筑項(xiàng)目施工影響逐步明顯，建筑鋼材需求逐步進(jìn)入了季節(jié)性轉(zhuǎn)弱的階段，國(guó)內(nèi)黑色期貨市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎、觀望，投機(jī)交易、貿(mào)易需求難有增加；總體鋼材需求保持基本穩(wěn)定。供應(yīng)端方面，唐山、山西部分區(qū)域鋼企環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行，及鋼企虧損有所加大，預(yù)計(jì)鋼材供應(yīng)小幅下降。與此同時(shí)，獨(dú)立電爐利潤(rùn)持續(xù)虧損，螺紋鋼產(chǎn)量維持低位。成本方面：主流焦企意向提漲第四輪，雙焦對(duì)鋼材價(jià)格仍存在一定支撐。鐵礦石的支持性下降，一定程度上對(duì)沖了雙焦支撐作用，成本支撐作用并不明顯。宏觀方面，國(guó)際上，目前美國(guó)兩黨仍未達(dá)成妥協(xié)，政府停擺仍在持續(xù)。市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍在繼續(xù)，盡管高盛預(yù)期美國(guó)政府停擺最有可能在11月第二周前后結(jié)束，但兩黨在關(guān)鍵問(wèn)題上的分歧以及政治僵局的存在，使得美國(guó)政府停擺的結(jié)束時(shí)間仍存在不確定性。國(guó)內(nèi)方面，本周發(fā)布10月金融貨幣數(shù)據(jù)，考慮10月為傳統(tǒng)信貸淡季，10月制造業(yè)PMI低位回落至49.0%，低于榮枯線，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷抑制中長(zhǎng)期貸款。預(yù)期顯示貨幣供應(yīng)量增速放緩，M2同比增速預(yù)計(jì)從9月的8.4%降至8.2%，M1增速可能見頂，顯示市場(chǎng)資金活躍度或減弱。信貸方面，新增人民幣貸款和社融規(guī)模均大幅收縮，表明企業(yè)和居民信貸需求可能不足，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張動(dòng)力或受限。綜合來(lái)看，本周鋼材市場(chǎng)供應(yīng)小幅減量，需求端或維持穩(wěn)定，鋼材庫(kù)存繼續(xù)小幅下降，供需處于弱平衡狀態(tài)，以及雙焦市場(chǎng)為鋼材價(jià)格提供有力支撐，但需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期和宏觀層面缺乏利好提振的情況下。綜合來(lái)看，鋼價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏弱調(diào)整運(yùn)行為主。期螺上方關(guān)注3060壓力，下方關(guān)注2970附近支撐。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：市場(chǎng)在進(jìn)入淡季前繼續(xù)糾結(jié)的尋找平衡點(diǎn)，鐵水產(chǎn)量已經(jīng)開始下降，但幅度還不夠，唐山主流鋼廠利潤(rùn)已經(jīng)很小了，但還能堅(jiān)持，鐵礦價(jià)格今天跌破了年均價(jià)，但比前期低價(jià)還差幾美元，鋼材價(jià)格距離前低還差不到100元，產(chǎn)量下降的同時(shí)，表觀需求也在下降，出口也在下降，市場(chǎng)雖然糾結(jié)，但大方向還是奔向新的平衡點(diǎn)。最理想的結(jié)果就是價(jià)格處于超低而產(chǎn)量也減下來(lái)了，這就是安全的可以適當(dāng)冬儲(chǔ)的價(jià)格。過(guò)去三年友發(fā)集團(tuán)均放棄了冬儲(chǔ)，很幸運(yùn)避免了冬儲(chǔ)的損失，2025年2月唐山帶均價(jià)3270元，而今年只有8月反內(nèi)卷時(shí)超過(guò)了這個(gè)價(jià)，2024年2月是3850元，一年的中間最低價(jià)都跌破3000了，是當(dāng)年9月中央會(huì)議救了市場(chǎng)，而2023年2月帶鋼是4110元，那是鋼鐵行業(yè)告別4000的最后時(shí)光……。

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2025-11-10

2025-11-07