專家說市—6月16日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)858.85萬噸，周環(huán)比降21.53萬噸，降幅為2.4%。本期鋼材產(chǎn)量有所下降，建材產(chǎn)量下降幅度較為明顯；上周五大鋼材總庫存1354.56萬噸，周環(huán)比降9.25萬噸，降幅0.7%。上周五大品種總庫存有所去化，但建材板材庫存變化有所分化，建材維持去庫，板材持續(xù)累庫；消費方面，上周五大品種周消費量為868.1萬噸，其中建材消費環(huán)比降3.5%，板材消費環(huán)比降0.5%。上周五大品種中建材與板材消費變化結(jié)構(gòu)保持一致。供應(yīng)方面，隨著淡季的深入，需求或進一步季節(jié)性走弱，鋼廠利潤同樣開始逐步收縮，產(chǎn)量仍有下降預(yù)期；庫存方面，螺紋累庫拐點或于本周出現(xiàn)，熱卷預(yù)計同樣開啟累庫周期，庫存壓力較大；需求方面，螺紋、熱卷表觀消費季節(jié)性回落。隨著目前鋼材需求高點大概率均已出現(xiàn)，整體庫存壓力將逐步加大，關(guān)注鋼材累庫速度以及成本方面支撐效果的減弱程度。

鋼之家：當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場基本面依然偏弱。供應(yīng)端，鋼之家調(diào)查的高爐和電爐開工率均有所回升，鋼廠生產(chǎn)基本正常，減產(chǎn)不明顯；需求端，當(dāng)前處于下游消費淡季，淡季特征更加明顯，建筑鋼材供需雙降，工業(yè)用鋼則受以舊換新效應(yīng)減弱和出口受阻影響，供需矛盾可能逐步顯現(xiàn)；成本端，受鋼鐵產(chǎn)量小幅回落影響，鐵礦價格持續(xù)震蕩偏弱，煤焦基本面偏弱，仍有下跌空間。情緒面，中美倫敦經(jīng)貿(mào)磋商結(jié)束，不及市場預(yù)期。預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)呈震蕩偏弱的走勢。

蘭格：當(dāng)前國際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟全球化遭遇逆流，貿(mào)易保護主義和單邊主義對國際經(jīng)貿(mào)秩序帶來嚴(yán)重沖擊，世界經(jīng)濟增長有很大的不確定性，全球供應(yīng)鏈呈現(xiàn)成本、效率與安全的再平衡，全球投資發(fā)展面臨新的挑戰(zhàn)。但是也要看到，在多雙邊以及區(qū)域?qū)用?，投資協(xié)定取得積極進展，成為許多國家新的選項。各國圍繞未來產(chǎn)業(yè)與技術(shù)的競爭也日益激烈，為全球投資發(fā)展指明了新賽道，也為數(shù)字、綠色等新興領(lǐng)域的投資合作增添了新的動能。從黑色系期貨盤面來看，黑色系漲跌互現(xiàn)，焦煤、焦炭實現(xiàn)日內(nèi)小幅收漲，鐵礦、螺紋和熱卷日內(nèi)微幅收跌；從螺紋主力10合約來看，收2969，日跌6個點，較上周收盤跌6個點，周結(jié)算價2973，較上周漲16個點。最新持倉213.5萬手，減倉8.4萬手，多空周內(nèi)都有增減，沒有分出強烈多空方向。從周線結(jié)構(gòu)看，上周收十字星線，價格重心略高于上周，2975位置比較關(guān)鍵，本周繼續(xù)回到該位置之上運行，仍有反彈空間；若下破周內(nèi)低點2940，則繼續(xù)下探前低2912附近。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)走弱，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)減少，品種產(chǎn)量也同比下降。需求端：由于國內(nèi)外多種因素的影響，市場投機需求呈現(xiàn)階段性釋放的特點，但季節(jié)性天氣對于終端的影響逐漸加大，各品種市場成交表現(xiàn)不一。成本端：由于鐵礦石價格小幅下跌，廢鋼價格穩(wěn)中趨強，焦炭價格大幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐力度持續(xù)走弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計在外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、中國經(jīng)濟強化韌性、供給釋放持續(xù)走弱、淡季效應(yīng)深入顯示、成本支撐持續(xù)走弱的影響下，本周（2025.6.16-6.20）國內(nèi)鋼市或?qū)⒕S持弱勢。

唐宋：本周（6月13日--6月20日），全國天氣形勢復(fù)雜多變，華南地區(qū)受臺風(fēng)影響，將出現(xiàn)大到暴雨，局地特大暴雨，施工進度受阻；北方部分地區(qū)高溫持續(xù)，疊加需求淡季效應(yīng)，建筑鋼材需求可能進一步下滑。整體需求受高溫多雨天氣影響施工進度，建筑鋼材需求減弱，制造業(yè)需求也相對平穩(wěn)，整體需求表現(xiàn)疲軟，市場交投氛圍清淡。同時，鋼材貿(mào)易投機需求難以增加，整體鋼材需求釋放或小幅下降。從供應(yīng)端來看，部分長流程高爐有年中檢修及控產(chǎn)計劃，高爐開工率或繼續(xù)小幅下降。同時，獨立電爐產(chǎn)線受迎峰度夏和生產(chǎn)虧損情況影響，螺紋鋼產(chǎn)量大概率延續(xù)下降態(tài)勢。整體鋼材供應(yīng)量有望繼續(xù)縮減，但當(dāng)前供應(yīng)仍處于相對高位。隨著需求淡季的深入，部分鋼廠可能會逐步實施減產(chǎn)措施，供應(yīng)壓力有望得到一定程度的緩解，但整體供應(yīng)格局仍偏寬松，市場仍需警惕供應(yīng)過剩風(fēng)險。需求端的減弱更為明顯，而供應(yīng)端的減量相對有限，鋼材庫存可能會因需求不足而有所增加。近期，市場關(guān)注的焦點中美談判暫告一段落。雖然雙方已達成協(xié)議框架，但協(xié)議細節(jié)尚未公布。與此同時，美國宣布從23日起對鋼制家電加征關(guān)稅，貿(mào)易摩擦仍在持續(xù)，這使得市場風(fēng)險偏好有所上升。接下來，5月份的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)將陸續(xù)發(fā)布?？紤]到“618”購物節(jié)和假期效應(yīng)的支撐，消費有望上升。總體來看，國內(nèi)經(jīng)濟運行平穩(wěn)，消費表現(xiàn)較好，有望對市場形成一定支撐。然而，從基本面來看，鋼材庫存可能呈現(xiàn)增加態(tài)勢。在成本方面，鐵礦石、焦炭等原料價格繼續(xù)偏弱運行，成本支撐力度有所減弱。盡管國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)期和地緣政治因素可能對市場形成一定支撐，且期貨貼水現(xiàn)貨，期貨下跌存在抵抗性，但基本面難以對市場形成有效驅(qū)動，市場謹慎情緒較濃。此外，伊朗與以色列的突發(fā)沖突引發(fā)了不確定性，導(dǎo)致鋼鐵市場價格波動加劇，進一步加劇了市場的觀望氛圍。因此，預(yù)計本周鋼價將震蕩偏弱調(diào)整，調(diào)整幅度或有限。期螺上方可關(guān)注 3000附近的壓力位，一旦突破螺紋趨勢上有望發(fā)生改變。下方關(guān)注前低附近2912支撐。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：周末有幸和上海鋼聯(lián)的董事長朱軍紅及他們的優(yōu)秀團隊一起交流，有一些體會和大家分享：中國的焦煤問題，本質(zhì)上是中國能源革命帶來的新能源比重逐年提高，從而使煤炭的需求逐漸減少的問題！鐵礦石的供需關(guān)系已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，未來抵抗式的不斷走低。今年鋼材的總需求會下降1000多萬噸，而不是社會普遍預(yù)期的5000萬噸，未來三年也是緩慢下降，鋼材需求的拐點雖然己到，但不是斷崖式的下降，價格方面預(yù)計不會出現(xiàn)特別大幅度的下跌。當(dāng)前的市場什么時候企穩(wěn)，主要看鋼材什么時候減產(chǎn)？雖然有行政限產(chǎn)的可能，但發(fā)生的時間大概應(yīng)該是大部分鋼廠虧損的時候，因為只有這個時候，才容易形成上下一致的訴求。煤、礦價格未來的止跌，也會回到產(chǎn)量減少到與需求的匹配。鋼材、煤、礦的供大于求是個較長時間的過程，我們需求長期的策略來應(yīng)對這個周期。當(dāng)前先熬過這個倒逼鋼廠、煤、礦減產(chǎn)的時段，別投機！

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