專家說市—9月22日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應855.46萬噸，周環(huán)比降1.78萬噸，降幅為0.2%。本期鋼材產(chǎn)量有所下降，主要集中在螺紋鋼產(chǎn)量下降較為明顯；上周五大鋼材總庫存1519.74萬噸，周環(huán)比增5.13萬噸，增幅0.3%。上周五大品種總庫存有所累增，且建材板材庫存變化有所分化，建材開始去庫，板材則呈現(xiàn)累庫態(tài)勢。消費方面，上周五大品種周消費量為850.33萬噸，其中建材消費環(huán)比增4.3%，板材消費環(huán)比降0.9%。上周五大品種中建材與板材消費同樣出現(xiàn)分化。供應方面，螺紋產(chǎn)量繼續(xù)大幅下降空間有限，短期產(chǎn)量或維持當前低位水平，熱卷產(chǎn)量或仍維持當前產(chǎn)量小幅微降；需求方面，螺紋、熱卷表觀消費大幅回升驅動不足，鋼材維持季節(jié)性剛需水平，緩慢回升，熱卷方面，Mysteel調研亦顯示，熱卷下游行業(yè)已逐步開啟采購計劃，當前鋼廠在手訂單仍可維持15天左右，剛需對熱卷消費仍具支撐。庫存方面，鋼材庫存有所分化，隨著螺紋產(chǎn)量持續(xù)維持低位，螺紋去庫壓力并不大；熱卷高產(chǎn)持續(xù)維持，庫存方面難以保持較快去庫速度，隨著國慶假期前補庫剛需釋放，庫存仍有去化動力。

鋼之家：9月份以來，國內鋼材市場總體延續(xù)小幅震蕩運行的走勢，宏觀面對市場的影響不大。從供應端看，鋼之家調查的高爐開工率持續(xù)保持在91%以上，電爐開工率略有回落，鋼廠產(chǎn)量持續(xù)高位運行，但繼續(xù)增產(chǎn)空間有限；從需求端看，當前下游需求季節(jié)性好轉，但弱于往年同期，鋼材庫存由增轉降，鋼材成交較上周有所好轉，但幅度均不大；從成本端看，主流區(qū)域第二輪焦炭降價落地，但鐵礦短期高位震蕩，成本仍有支撐但減弱。隨著“國慶長假”臨近，鋼材及原燃料均有一定補庫需求，預計本周國內鋼材市場將延續(xù)震蕩偏強的走勢。

蘭格：目前來看，中國宏觀政策協(xié)同發(fā)力，國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，轉型升級穩(wěn)步推進，高質量發(fā)展取得新成效。但也要看到，外部環(huán)境復雜嚴峻，不穩(wěn)定不確定因素較多，國內市場供強需弱，部分企業(yè)經(jīng)營困難。下階段，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，落實落細各項宏觀政策，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，強化宏觀政策調節(jié)，有效釋放內需潛力，深化改革開放創(chuàng)新，做強國內大循環(huán)，促進國內國際雙循環(huán)，推動經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。從黑色系期貨盤面來看，黑色周五整體收漲，其中主力焦煤漲幅最高為1.36%。鐵礦、焦炭和螺紋漲幅相當，熱卷最弱。螺紋主力合約收3172，日漲23個點，較上周收盤漲25個點，周結算價3159，較上周漲10個點。最新持倉197萬手，較上周五減少3萬手。持倉從上周增倉下行到上周減倉上行，多空獲利空間都較為有限。不過螺紋周線收盤較好，收盤價明顯高于上周收盤價，本周繼續(xù)關注反彈力度，目標或指向3206。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧及旺季預期的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)增強，鐵水產(chǎn)量有所增加，但品種產(chǎn)量則有所下降。需求端：由于淡季向旺季轉換的影響，市場商家備貨意愿較強，但市場成交則表現(xiàn)不穩(wěn)。成本端：由于鐵礦石價格小幅震蕩，廢鋼價格穩(wěn)中上漲，焦炭價格小幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預計在外部環(huán)境復雜嚴峻、宏觀政策協(xié)同發(fā)力、傳統(tǒng)旺季明顯不旺、供給釋放力度增強、市場成交表現(xiàn)不一、成本支撐維持韌性的影響下，本周國內鋼市或將呈現(xiàn)震蕩分化的局面。

唐宋：本周正值“金九”旺季，市場活躍度通常較高。從當前市場趨勢來看，南方高溫天氣有所緩解，這將有利于市場需求的釋放。目前，市場需求已經(jīng)在逐步釋放，且預計這一趨勢將在本周延續(xù)并有所加強。然而，整體需求的持續(xù)性與強度仍存在一定的不確定性。一方面，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，新開工項目減少，對建筑鋼材的需求形成明顯抑制；另一方面，制造業(yè)雖有部分行業(yè)需求回暖，但整體復蘇進程仍較為緩慢，難以對鋼材需求形成全面有力的拉動。同時，下游企業(yè)的采購謹慎，多以按需采購為主，預計需求窄幅回升為主。供應端方面，盡管唐山地區(qū)因空氣質量問題采取了限產(chǎn)措施，但從鋼企目前執(zhí)行限產(chǎn)程度來看，更多的還是傾向限產(chǎn)燒結，總體對鋼材產(chǎn)量影響不大，另外全國范圍內其他地區(qū)的鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)仍維持在較高水平，整體供應壓力依然較大。此外，隨著鋼材價格的波動，部分鋼廠的利潤空間有所收窄，但尚未達到全面虧損的境地，這也使得鋼廠的減產(chǎn)意愿并不強烈，供應端的調整相對滯后。與此同時，獨立電爐的利潤狀況依然處于虧損狀態(tài)，這導致螺紋鋼的產(chǎn)量維持在小幅減量的狀態(tài)。預計總體供應小幅減量為主。綜合來看，預計本周鋼材供應小幅減量、需求小幅回升，供需矛盾繼續(xù)改善，庫存或小幅降庫為主。近日美聯(lián)儲如期降息 25 個基點，市場對中國央行本周一降息預期升溫，概率較高。疊加月底政治局會議預期支撐，市場對穩(wěn)增長和反內卷關注度提升。去年“924”行情仍歷歷在目，其帶來的影響與啟示猶在。然而，與去年相比，市場參與者心態(tài)已發(fā)生顯著變化，總體趨于謹慎。從短期來看，鋼材供需矛盾呈現(xiàn)緩解趨勢，但改善空間較為有限，宏觀層面仍存在提振預期。但鋼材市場供需矛盾依然存在，庫存處于累積狀態(tài)，且負反饋風險不容忽視。行情驅動不足，預計本周鋼價震蕩調整運行為主。期螺上方關注3214壓力，注意3200以上風險控制，下方關注3100附近支撐。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：擾動市場的國內外宏觀因素都落地了，市場逐步需要回歸基本面了。當前鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量處于高位，從鋼協(xié)九月上旬重點鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量和網(wǎng)站公布的鐵水產(chǎn)量都能證實這一點，從今年的整體經(jīng)濟大環(huán)境是不能支持高產(chǎn)量一直持續(xù)下去的。當前支撐市場的是當前旺季需求還不錯，以及反內卷的預期，這個窗口時間只剩月底十幾天了，大家還是要抓住這個機會銷售和賺錢。十月因為有傳統(tǒng)的長假需求環(huán)比會下降，對于很多庫存超過歷史同期最高水平的地區(qū)將迎來巨大考驗，這個月還有期貨交割，產(chǎn)量高、庫存高、持倉量大、交割量大、期現(xiàn)價差大等將擾動市場，十月過后，北方將進入淡季，北材南下的格局改變后，對北方鋼材價格擾動很大。所以十月份極有可能是市場的“多事之秋”。當前的價格處于年均價之上、產(chǎn)量處于高位，不值得增加庫存，應該保持合理庫存穩(wěn)健經(jīng)營，在長假期間也不要把庫存增加太多，以應對后期巿場的波動。但慶幸的是鋼材價格的下跌空間是有限的，總體來看市場仍然處于震蕩運行中，現(xiàn)在價格處于中位數(shù)附近。今年市場的波動空間不是很大，也沒有大的投機機會，昨天唐山帶鋼價格與春節(jié)冬儲價格一樣，比1-9月均價也差不多，所有今年適合向經(jīng)營要效益而不是向行情要效益。中國的市場太大了，即使每年減個1-2%，存量也足以讓大家有很大的經(jīng)營空間，但關鍵是要轉變經(jīng)營模式，找到最適合自己的賺錢方法，找你周邊賺錢的人去喝茶討教，一定會行的。

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