專家說市—9月29日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)864.93萬噸，周環(huán)比增9.47萬噸，增幅為1.1%。上周長材與板材產(chǎn)量均呈現(xiàn)上升，且板材產(chǎn)量增幅較大，主要因為在于板材利潤與需求好于長材；上周五大鋼材總庫存1510.61萬噸，周環(huán)比降9.13萬噸，降幅為0.6%。上周五大品種總庫存由增轉(zhuǎn)降。若從庫存結(jié)構(gòu)來看，上周庫存累增壓力主要體現(xiàn)在廠庫上，而降幅主要來自社庫貢獻；消費方面，上周五大品種周度表觀消費量為874.06萬噸，環(huán)比增2.8%：其中建材消費增3.4%，板材消費增2.5%。由于國慶節(jié)將至，隨著下游補庫動能逐步釋放，致使鋼材需求呈現(xiàn)一定回升?？傮w來看，上周五大鋼材品種供需雙增，總庫存由增轉(zhuǎn)降，基本面邊際好轉(zhuǎn)。供應(yīng)方面，由于當(dāng)前鋼廠利潤尚可，疊加國慶假期將至，需求階段性走弱的窗口到來，因此預(yù)計短期內(nèi)鋼材產(chǎn)量穩(wěn)為主，繼續(xù)上行空間或有限；需求方面，隨著節(jié)前補庫逐步結(jié)束，進入國慶假期后，下游工地將階段性停工，因此需求將面臨短暫的走弱壓力；庫存方面，國慶節(jié)期間，鋼材庫存將呈現(xiàn)季節(jié)性階段累庫。整體而言，隨著國慶假期到來，鋼市場短期內(nèi)得成交將明顯下降，而現(xiàn)貨鋼價短期或以窄幅震蕩為主。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場延續(xù)先揚后抑、小幅調(diào)整的走勢，高產(chǎn)量是影響近期市場的主要因素。當(dāng)前高爐和電爐開工率高位運行，鋼材資源供應(yīng)充足，市場整體成交略有好轉(zhuǎn)，五大品種庫存較上周基本持平。近期焦煤價格大幅上漲，主流區(qū)域焦企提起首輪漲價，但鐵礦供應(yīng)趨于寬松，鋼廠補庫力度不大。國慶長假鋼材將繼續(xù)累庫，而商家補庫比較謹(jǐn)慎，市場將面臨一定壓力。預(yù)計節(jié)前國內(nèi)鋼材市場價格小幅波動，節(jié)后鋼材價格震蕩調(diào)整的可能性比較大。

蘭格：當(dāng)前國際形勢發(fā)生新的復(fù)雜變化，不穩(wěn)定不確定因素還在增多，國際發(fā)展合作受到嚴(yán)重沖擊，世界經(jīng)濟增長動能減弱，盡管外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展面臨不少挑戰(zhàn)，但我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，支撐高質(zhì)量發(fā)展有利條件較多，尤其是新動能加快培育，市場活力不斷增強，加之宏觀政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟有望延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢。從黑色系期貨盤面來看，黑色商品今日領(lǐng)跌，在跌幅前十位中，黑色系占據(jù)五位，主力焦炭和焦煤以2.79%和2.64%的跌幅占據(jù)前兩名。從螺紋主力合約來看，收3114，日跌50個點，持倉196.6萬手，日增倉10萬手；和上周五收盤相比，跌58個點，周結(jié)算價3163，漲11個點。持倉較上周五僅增加6千余手。周線向下跌破上周開盤價，結(jié)合日線接近最低價收盤來看，不排除下方繼續(xù)測試3100關(guān)口的可能。節(jié)前僅剩2個交易日，謹(jǐn)慎操作為宜。本周參考運行區(qū)間3080-3150。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧及旺季預(yù)期的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度持續(xù)增強，鐵水產(chǎn)量小幅增加，但品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：由于傳統(tǒng)“金九”旺季不旺，市場商家對于“銀十”的預(yù)期較弱，市場成交表現(xiàn)不穩(wěn)。成本端：由于鐵礦石和廢鋼價格穩(wěn)中趨強，焦炭價格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計在國際形勢變化復(fù)雜、國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中有進、旺季需求明顯分化、供給釋放力度增強、市場成交表現(xiàn)不一、成本支撐維持韌性的影響下，節(jié)后國內(nèi)鋼市或?qū)⒄鹗幾呷酢?/span>

唐宋：本周北方有小到中雨，氣溫接近常年，與此同時，南方地區(qū)在10月2日 - 4日期間將受到臺風(fēng)的顯著影響，華南、江南等地有暴雨或大暴雨。由于本周時間多處于十一國慶假期期間，國內(nèi)多數(shù)市場處于休市狀態(tài)，鋼材市場交易活躍度較低，整體需求處于相對低位。不過，隨著假期的結(jié)束，鋼材需求預(yù)計將逐漸釋放，市場交易有望逐步恢復(fù)至正常水平。供應(yīng)端方面，隨著鋼材價格的波動，部分鋼廠的利潤空間有所收窄，但尚未達到全面虧損的境地，這也使得鋼廠的減產(chǎn)意愿并不強烈，全國范圍內(nèi)其他地區(qū)的鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)仍維持在較高水平，整體供應(yīng)壓力依然較大。與此同時，獨立電爐的利潤狀況依然處于虧損狀態(tài)，這導(dǎo)致螺紋鋼的產(chǎn)量維持在小幅減量的狀態(tài)。獨立電爐企業(yè)面臨較大的成本壓力，短期內(nèi)難以實現(xiàn)盈利，因此其生產(chǎn)積極性較低，產(chǎn)量難以大幅增加。綜合來看，預(yù)計“十一”期間鋼材供應(yīng)維持相對高位、需求降低，供需矛盾再次加大，庫存在次累積。國際上，美國持續(xù)發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，自10月1日起，對卡車及相關(guān)建材產(chǎn)品加征關(guān)稅。這一舉措對全球貿(mào)易格局及市場預(yù)期產(chǎn)生了顯著影響，加劇了市場的不確定性。在國內(nèi)，9月底召開的政治局會議預(yù)計將維持溫和觀察的政策基調(diào)。短期內(nèi)，宏觀政策對市場的驅(qū)動作用相對有限，難以形成強有力的刺激。鋼材市場方面，經(jīng)歷了短暫的庫存下降階段后，在“十一”期間，供需矛盾再次累積。從需求端來看，部分項目進度放緩，導(dǎo)致鋼材需求釋放不及預(yù)期；而供給端在前期減產(chǎn)后，部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，供給有所增加，使得市場總體壓力不減。成本端，焦炭價格提漲一輪，焦煤市場受多重因素影響：國內(nèi)安全檢查致焦煤供應(yīng)受限，中蒙口岸關(guān)閉、進口煤減量明顯，原料價格支撐明顯，對鋼材市場形成一定成本支撐。綜合來看，盡管成本端有支撐，但在宏觀驅(qū)動不足、弱現(xiàn)實市場延續(xù)背景下，預(yù)計本周市場總體震蕩偏弱調(diào)整運行。期螺看3000目標(biāo)位。中長期（“十一”之后）來看，在供應(yīng)端高產(chǎn)量下，旺季是能完成降庫動作的，供需矛盾不大，9月份已經(jīng)得到驗證，另外宏觀在降息、穩(wěn)增長方案、十五五規(guī)劃、反內(nèi)卷等政策陸續(xù)出臺下，下方空間有限存在反彈機會。期螺下方關(guān)注3000附近支撐，此位置存在較強支撐。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：上周全國生鐵日產(chǎn)量比去年同期高18萬噸，而十月需求同比持平左右，在十月超預(yù)期的旺季需求下，供需矛盾并沒有激化，價格震蕩運行。但這個生產(chǎn)水平進入十月，十月份的供需平衡很快被打破，因為十月受長假影響，需求環(huán)比下降至少5%以上。從基本面上看，謹(jǐn)慎經(jīng)營吧，后期只看一個指標(biāo)：產(chǎn)量！不管是行政限產(chǎn)還是鋼廠自發(fā)限產(chǎn)，沒有限產(chǎn)，就不會實現(xiàn)供需平衡！

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