專(zhuān)家說(shuō)市—10月13日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)863.31萬(wàn)噸，周環(huán)比降3.76萬(wàn)噸，降幅為0.4%。本期鋼材產(chǎn)量有所下降，主要集中在螺紋鋼產(chǎn)量下降較為明顯；上周五大鋼材總庫(kù)存1600.72萬(wàn)噸，周環(huán)比增127.86萬(wàn)噸，增幅8.7%。上周五大品種總庫(kù)存有所累增，且建材板材庫(kù)存變化一致，建材、板材則呈現(xiàn)累庫(kù)態(tài)勢(shì)。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為751.43萬(wàn)噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比降32.8%，板材消費(fèi)環(huán)比降7.8%。上周五大品種中建材與板材消費(fèi)結(jié)構(gòu)保持一致。隨著節(jié)后復(fù)工，下游鋼材需求陸續(xù)開(kāi)始恢復(fù)，上周五大材庫(kù)存大幅累庫(kù)或逐步開(kāi)始緩解。但目前鋼材需求旺季已過(guò)半，而鐵水以及熱卷產(chǎn)量仍維持高位，節(jié)后鋼材供需壓力依舊偏大。短期鋼價(jià)或因供給過(guò)剩以及需求恢復(fù)緩慢等因素震蕩下跌。而10月中下旬四中全會(huì)即將召開(kāi)，宏觀利好預(yù)期或再次主導(dǎo)鋼價(jià)走勢(shì)，關(guān)注節(jié)后鋼材需求恢復(fù)速率以及宏觀事件驅(qū)動(dòng)。

鋼之家：節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格總體呈穩(wěn)中小幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，后期市場(chǎng)主要面臨，一是高庫(kù)存。節(jié)后五大品種庫(kù)存是近五年次高水平，其中鋼廠庫(kù)存是近五年最高水平，國(guó)慶長(zhǎng)假期間增量是近五年最高的；二是高產(chǎn)量。當(dāng)前鋼廠高爐開(kāi)工率維持在91%左右，基本沒(méi)有減產(chǎn)跡象；三是弱需求。節(jié)后主要鋼材品種成交均低于上年同期，商家和下游補(bǔ)庫(kù)均不積極；四是強(qiáng)擾動(dòng)。隨著美國(guó)對(duì)我國(guó)船舶收取歧視性港口費(fèi)以及對(duì)部分實(shí)體制裁，中國(guó)堅(jiān)決反制，中美關(guān)稅戰(zhàn)再度加劇，特朗普威脅自11月1日起對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征100%關(guān)稅，直接引起外盤(pán)和商品大幅下跌。總體看，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將呈震蕩下跌的走勢(shì)。

蘭格：當(dāng)前政策推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)回升因素與市場(chǎng)引導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)收縮力量仍處激烈角力之中，要顯著加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)力度，顯著擴(kuò)大政府公共產(chǎn)品、公共服務(wù)投資規(guī)模，有效有力帶動(dòng)企業(yè)訂單增加，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)投資活動(dòng)持續(xù)恢復(fù)，就業(yè)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)。要以力度足夠的政府投資有效激活企業(yè)投資需求和居民消費(fèi)需求，使超大規(guī)模內(nèi)需市場(chǎng)盡快擺脫市場(chǎng)引導(dǎo)的收縮態(tài)勢(shì)，盡快轉(zhuǎn)入持續(xù)活躍擴(kuò)張軌道。從黑色系期貨盤(pán)面來(lái)看，黑色系總體收漲，主力焦煤、焦炭和鐵礦石漲幅超1%，螺紋和熱卷漲幅較小。螺紋主力01合約收3103，日漲16個(gè)點(diǎn)，較上周漲31個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3098，較上周低1個(gè)點(diǎn)。最新持倉(cāng)192.6萬(wàn)手，較節(jié)前增加5.2萬(wàn)手，節(jié)后資金陸續(xù)回歸，多空博弈加?。荒壳岸嗫针p方角力在3100關(guān)口附近，相互僵持。本周重點(diǎn)關(guān)注上周低點(diǎn)3093以及上方3124兩個(gè)點(diǎn)位表現(xiàn)，3093能否形成托底，大概率會(huì)向上突破3124。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：由于品種盈虧及旺季預(yù)期的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度維持平穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量也穩(wěn)定產(chǎn)出，但品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：由于市場(chǎng)商家對(duì)于“銀十”的預(yù)期較弱，市場(chǎng)成交表現(xiàn)明顯不穩(wěn)。成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅上漲，廢鋼價(jià)格小幅波動(dòng)，焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐由韌轉(zhuǎn)強(qiáng)。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在政策經(jīng)濟(jì)激烈角力、旺季需求預(yù)期較弱、供給釋放力度維穩(wěn)、市場(chǎng)成交明顯不穩(wěn)、成本支撐由韌轉(zhuǎn)強(qiáng)的影響下，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼市或?qū)⑷鮿?shì)震蕩。

唐宋：本周?chē)?guó)慶節(jié)后，下游逐步恢復(fù)施工節(jié)奏。處于傳統(tǒng)建筑施工的旺季，天氣條件有利于戶外工程的開(kāi)展，終端需求有望進(jìn)一步小幅回升，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)項(xiàng)目中，對(duì)建筑鋼材的需求可能會(huì)有所增加。盡管需求有季節(jié)性回暖的預(yù)期，但下游資金改善幅度有限，實(shí)際需求釋放力度可能不及預(yù)期，導(dǎo)致去庫(kù)進(jìn)程或不及預(yù)期，難以對(duì)鋼價(jià)形成強(qiáng)有力的推動(dòng)。供應(yīng)端方面，部分鋼廠盈利空間接近虧損，但尚未全面虧損，減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，全國(guó)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)維持較高水平，供應(yīng)壓力依然較大。與此同時(shí)，獨(dú)立電爐利潤(rùn)虧損，螺紋鋼產(chǎn)量維持低位，企業(yè)面臨較大成本壓力。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周鋼材供應(yīng)維持相對(duì)高位、需求緩慢釋放，庫(kù)存累積放緩，能否順利完成降庫(kù)存疑。當(dāng)前市場(chǎng)整體對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)參與者多持觀望態(tài)度，交易活躍度可能受到一定影響，不利于鋼價(jià)的大幅上漲。目前原料端價(jià)格較為堅(jiān)挺，如鐵礦石、焦炭等主要原材料價(jià)格維持在高位，這將對(duì)鋼材價(jià)格形成有力的成本支撐。鋼廠在生產(chǎn)成本的壓力下，降價(jià)空間有限。綜合來(lái)看，盡管成本端有支撐，但在宏觀驅(qū)動(dòng)不足、需求釋放或難達(dá)預(yù)期的背景下，預(yù)計(jì)本周鋼市大概率延續(xù)震蕩偏弱調(diào)整，總體下行空間有限。期螺上方關(guān)注3125壓力，下方關(guān)注3000-3050附近支撐反彈機(jī)會(huì)。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：上周五晚，恐慌指數(shù)大漲，黃金繼續(xù)大漲，美股、比特幣及大宗商品大跌，一股恐慌情緒正在蔓延。鋼材價(jià)格處于低價(jià)區(qū)間，距離前低還有一百多一點(diǎn)。鋼鐵行業(yè)的價(jià)格雖然不高，但主要矛盾卻很大，即產(chǎn)量太高而需求很弱，價(jià)格不是行業(yè)的護(hù)身符，減產(chǎn)才是，我們要穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，耐心等待著鋼廠的減產(chǎn)，沒(méi)有減產(chǎn)，就不能想別的。當(dāng)前除了關(guān)注基本面，還要防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，窗口期在十一月中旬，在“黑天鵝”和“灰犀?！泵媲埃久嬉笈?。進(jìn)入四季度，首先要守住你前三個(gè)季度的成果，一定要精心，如今掙錢(qián)像逆水行舟，但賠錢(qián)卻很容易。

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